Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінансовий менеджмент
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ДИВІДЕНДИ І ДИВІДЕНДНА ПОЛІТИКА

Значення, види і чинники дивідендної політики

Акціонерна форма власності організацій створює можливість для формування акціонерного капіталу, випуску цінних паперів, залучення організаціями додаткових фінансових ресурсів, отримання акціонерами доходів. Вкладення інвесторами капіталів в АТ, отримання на цій основі доходів служить їх головним спонукальним мотивом. Основна їх мета - отримання віддачі від вкладення своїх коштів у вигляді дивідендів.

• Отже, дивіденди - це грошові доходи акціонерів, які вони отримують за рахунок розподіленою прибутку акціонерних організацій.

Отримання дивідендів та їх величина залежить від проведеної акціонерної організацією дивідендної політики. Звідси випливає роль і значення дивідендної політики в діяльності організації та увагу, яку їй приділяється в підприємницької діяльності, у фінансовому менеджменті та фінансовій науці. Великий внесок у розробку теоретичних основ дивідендної політики організацій внесли вчені Ф. Модільяні, М. Міллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Літценбергер, К. Румасвамі.

Значення проведеної керівництвом акціонерної організації дивідендної політики полягає в тому, що ця політика:

  • - Впливає на фінансову програму і бюджет капіталовкладень організації;
  • - Впливає на рух грошових коштів організації;
  • - Впливає на відносини організації з її інвесторами. Низький рівень дивідендів може призвести не тільки до слабкої реалізації випущених акцій, а й їх масового продажу акціонерами, до зниження цін на акції і т.д .;
  • - Сприяє скорочення або збільшення акціонерного капіталу.

Види дивідендної політики

У практиці фінансового менеджменту використовується кілька видів дивідендної політики:

  • 1. Політика стабільного доходу на акцію. Її найчастіше проводять організації з низьким рівнем виробничого, комерційного і фінансового ризиків. Таку політику іноді проводять і організації з високою часткою ризиків, з метою підтримки свого іміджу в підприємницькій сфері.
  • 2. Політика постійної частки доходів, що виплачується у вигляді дивідендів. Суть такої політики - виплата постійної процентної частки прибутку в дивідендах. При цьому величина дивідендів залежить від розміру чистого прибутку.
  • 3. Політика компромісу. Тобто компромісу між стабільною сумою дивіденду і відсотковою часткою прибутку на дивіденди. При цьому виплачується у вигляді дивідендів стабільна невисока сума на акцію плюс процентне збільшення до неї в разі успішного ведення бізнесу.
  • 4. Політика залишкового дивіденду. Величина дивідендів визначається після задоволення інвестиційних потреб організації.

Фактори, що впливають на дивідендну політику

Дивідендна політика заснована на дії ряду факторів.

  • 1. Юридичний фактор. Його дія пов'язана з обмеженнями, встановленими законодавчими актами, що регламентують визначення джерел і порядок виплати дивідендів. Такі обмеження викликані необхідністю захисту інтересів інвесторів.
  • 2. Темп зростання акціонерної організації. З метою збереження темпів зростання організації в перспективі, розширення її інвестиційних можливостей можуть бути використані обмеження виплати дивідендів.
  • 3. Обмежувальні договори. Можуть регулювати величину дивідендів, порядок їх виплати тощо
  • 4. Прибутковість акціонерної організації. Безпосередньо впливає па розмір дивідендів.
  • 5. Стабільність доходів. Чим вище стійкість фінансового стану організації, її прибутковість і ліквідність, тим вище стабільність виплат дивідендів.
  • 6. Максимізація доходів акціонерів. Тобто необхідність виконання вимог акціонерів про збереження або збільшення рівня їх доходів.
  • 7. Ступінь фінансування за рахунок позикового капіталу. Чим вище боргові зобов'язання організації і розміри виплат по ним, тим нижче можливості для виплати дивідендів.
  • 8. Можливість фінансування із зовнішніх джерел. Дозволяє виділяти більше прибутку на виплату дивідендів.
  • 9. Податкові штрафи. За зайве накопичення нерозподіленого прибутку вони змушують збільшувати розмір виплат по дивідендах.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук