Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінанси, грошовий обіг і кредит
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Інвестиції в оборотні активи

Ключове місце в короткостроковій стратегії підприємства займають проблеми достатності оборотних активів, їх планування і поповнення, оцінки ефективності використання та контролю. Якщо не приділяти пильної уваги поточним господарським операціям, то довгострокові фінансові стратегії не можуть мати успіху.

Оборотні активи (аналоги: оборотний капітал, поточні активи) мають подвійну економічну природу: з одного боку, вони представляють собою значну частину майна підприємства, втіленого в матеріально-виробничих запасах, незавершених розрахунках, залишках грошових коштів і короткострокових фінансових вкладеннях, з іншого - це частина капіталу (пасивів), що забезпечують безперервність процесу виробництва і реалізації продукції.

Інвестиції - вкладення в оборотні активи - показують у розділі II Бухгалтерськогобалансу, джерела їх покриття - у розділі III "Капітал і резерви" і в розділі V "Короткострокові зобов'язання".

З позиції бухгалтерського обліку оборотними активами визнають активи, які можуть бути звернені в готівку протягом одного року. Оборотні кошти - це грошові кошти, вкладені в оборотні активи. Для оборотних коштів як частини авансованого капіталу характерні такі особливості:

■ вони повинні бути вкладені заздалегідь, т. Е. Авансовані до отримання доходу (виручки від продажу товарів);

■ оборотні кошти в якості найбільш ліквідних ресурсів не витрачають і не споживають, але їх постійно відновлюють у господарському обороті;

■ абсолютна потреба в оборотних коштах залежить від обсягу та спрямованості господарської діяльності, умов постачання і збуту, тривалості процесу виробництва і повинна тому регулюватися фінансовою службою підприємства.

При нестачі або неефективному використанні оборотних коштів фінансовий стан компанії погіршується, що безпосередньо позначається на її платоспроможності та ліквідності балансу і в підсумку призводить до неспроможності (банкрутства).

Сучасний період розвитку економіки Росії характеризується втратою багатьма підприємствами значної частини власних оборотних коштів. Найважливішими причинами, генеруючими даний процес, є висока інфляція, знецінюються майбутні доходи, і відсутність джерел поповнення оборотних коштів. Інфляційний ефект втрати оборотних коштів виникає з двох причин: через запізнювання наступних витрат щодо одержуваних доходів і витрат на формування запасів; через інфляційного зростання прибутку, вагому частину якої вилучають у вигляді податків до бюджетний фонд.

Якщо інфляція носить помірний характер (менше 10% на рік), т. Е. Вона передбачувана, то можна з достатнім ступенем точності передбачати її вплив на величину оборотних коштів. У зв'язку з цим концепція управління оборотними коштами (активами) зводиться до забезпечення підприємства мінімальним, але достатнім обсягом грошових ресурсів для підтримки його постійної платоспроможності. Вона включає в себе наступні елементи: облік всіх складових оборотних коштів на кожну звітну дату; аналіз стану та причин, в силу яких виникла незабезпеченість компанії грошовими коштами; впровадження в практику роботи її економічних служб сучасних методів управління оборотними коштами, заснованих на комп'ютерних технологіях; оперативний контроль за станом їх найважливіших елементів у процесі виробничо-комерційної діяльності.

Повний цикл обороту оборотних активів характеризує час руху коштів підприємства, вкладених в дані активи, і залежить від тривалості процесу виробництва і реалізації продукції.

Алгоритм руху оборотних активів наступний:

Д → МПЗ → НЗВ → ДП → Д ',

де Д - грошові кошти, авансовані в оборотні активи; МПЗ - матеріально-виробничі запаси; НЗП - незавершене виробництво; ДП - готова продукція на складі і у відвантаженні; Д '- виручка від продажів.

Виручка від продажів розраховується за формулою

Д '= Д + ΔД,

де ΔД - зміна величини оборотних активів.

При ΔД <0 - підприємство збиткове, при ΔД> 0 - оборотні активи збільшуються на суму прибутку.

Для нормальної діяльності підприємства оборотні активи повинні перебувати на всіх стадіях виробничого циклу і у всіх формах (грошовій, продуктивній і товарній). Відсутність будь-якого з елементів на одній зі стадій призводить до зупинки виробництва.

Тривалість виробничого (операційного) циклу (ПЦ) визначають за формулою

ПЦ = поз + ПОдз,

де поз і ПОдз - період оборотності запасів і дебіторської заборгованості (дні).

Період оборотності запасів становить час виробничого процесу (ПП):

ПП = Пом + ПОнзп + ПОгп,

де Пом, ПОнзп, ПОгп - період оборотності відповідно матеріалів, незавершеного виробництва і готової продукції на складі (дні).

Розрив між платежами за своїми зобов'язаннями і отриманням грошових коштів від покупців відображає фінансовий цикл (ФЦ), протягом якого вони відвернені з обороту підприємства:

ФЦ = ПЦ-ПОкз,

де ПОкз - період оборотності (погашення) кредиторської заборгованості (дні). Якщо ПОкз ≥ ПЦ, то фінансовий цикл відсутня.

Зниження виробничого і фінансового циклів у динаміці - позитивна тенденція. Таке скорочення може бути досягнуто за рахунок:

■ зниження рівня матеріально-виробничих запасів;

■ прискорення виробничого процесу;

■ прискорення оборотності дебіторської заборгованості;

■ уповільнення терміну погашення кредиторської заборгованості, що створює для організації додаткове джерело фінансування оборотних активів.

Аналіз стану оборотних активів, їх окремих елементів (запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень), а також показників оборотності дозволяє:

■ підвищити ефективність використання грошових ресурсів протягом поточної (операційної) діяльності підприємства;

■ встановити ліквідність балансу, тобто потенційну можливість своєчасно погасити найбільш термінові зобов'язання;

■ визначити, у що вкладати чистий оборотний капітал (власні оборотні кошти - СОС) протягом фінансового циклу - для оцінки надлишку або нестачі окремих елементів оборотних коштів.

Чистий оборотний капітал (ЧОК) або власні оборотні кошти (ВОК) виражають різницю між оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями.

При іншому способі розрахунку його встановлюють за формулою

ЧОК = (СК + ДО) - ВОА,

де СК - власний капітал на останню звітну дату; ДО - довгострокові зобов'язання; ВОА - необоротні активи.

Тоді

ВОК = СК-ВОА.

При відсутності довгострокових зобов'язань в балансі підприємства ЧОК і СОС ідентичні за величиною.

Наявність ЧОК - необхідна умова забезпечення фінансової стійкості організації. Мінімальне значення цього показника становить 10% загального обсягу оборотних активів. Чим вище даний параметр, тим стійкіше фінансове становище підприємства, тим більше в нього можливостей для проведення незалежної фінансової політики.

Чистий оборотний капітал використовується для обчислення коефіцієнта маневреності (Км), який характеризує частку ЧОК у власному капіталі підприємства:

Км = ЧОК: СК,

де СК - власний капітал на кінець звітного періоду по балансу.

Рекомендоване значення цього коефіцієнта: 0,2-0,3. Чим ближче значення параметра до верхньої межі, тим більше можливостей у організації для фінансового маневру.

При управлінні оборотними активами важливе значення має також показник "поточні фінансові потреби" (ТФП). Його визначають за формулою:

ТФП = ОА-ДС-КЗ,

де ОА - оборотні активи на останню звітну дату по балансу; ДС - грошові кошти; КЗ - кредиторська заборгованість за товарними операціями або загальна її сума.

Поточні фінансові потреби як абсолютний показник суттєво впливають на фінансовий стан підприємства і відображають його потреба в короткостроковому банківському кредиті.

В умовах конкуренції кожне підприємство зацікавлене в тому, щоб добитися прийнятного обсягу виробництва і продажів і тим самим зміцнити свої позиції на ринку. Для вирішення цього завдання необхідні адекватні матеріальні та фінансові ресурси. Масштаби їх залучення залежать від поточних і перспективних цілей організації, напрямів її діяльності (сфери бізнесу), взаємин з постачальниками і покупцями, структури активів, включаючи і оборотні.

На практиці розглядають склад і структуру оборотних активів. Склад даних активів - це сукупність складових їх елементів, в числі яких виділяють дві групи статей:

  • 1) оборотні активи у сфері виробництва - матеріально-виробничі запаси, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів;
  • 2) оборотні активи у сфері обігу - готова продукція на складі і у відвантаженні, розрахунки з дебіторами, короткострокові фінансові вкладення, грошові кошти.

Структура оборотних активів показує питому вагу кожної статті в їх загальному обсязі. Вона складається під впливом низки чинників:

  • 1) виробничих - складу і структури витрат на виробництва, його типу, характеру випущеної продукції, тривалості технологічного процесу та ін .;
  • 2) особливостей закупівель матеріальних ресурсів - періодичності, регулярності і комплектності поставок, виду транспорту, питомої ваги комплектуючих виробів в обсязі споживання і т.д .;
  • 3) форми розрахунків із споживачами товарів (послуг) і постачальниками матеріальних ресурсів;
  • 4) попиту на продукцію даного підприємства-виробника, який впливає на обсяг готової продукції та дебіторської заборгованості;
  • 5) прийнятої облікової політики.

Оскільки фінансові зобов'язання оплачуються готівкою, які надходять на розрахунковий рахунок, то найбільш ліквідний елемент оборотних активів - це готівкові кошти. Фінансистам компаній необхідно забезпечувати достатній обсяг готівки до моменту настання платежів за зобов'язаннями державі, персоналу і контрагентам. Управління готівковими коштами переслідує три головні цілі: збільшення швидкості надходження готівки; зниження часу для здійснення платежів; підвищення віддачі від вкладених готівки.

За джерелами формування інвестиції в оборотні активи підрозділяють на власні, позикові та залучені (рис. 22.2.1).

Джерела інвестицій в оборотні активи підприємств

Рис. 22.2.1. Джерела інвестицій в оборотні активи підприємств

За рахунок власних джерел покривається дійсна потреба підприємств у грошових ресурсах, що забезпечують безперервність процесу виробництва і збуту продукції протягом усього року, а за рахунок позикових і залучених джерел - додаткова потреба для утворення сезонних запасів матеріальних цінностей, покриття витрат у процесі виробництва, а також коливань ринкової кон'юнктури (платоспроможного попиту покупців).

Високої мобільності кошти підприємств досягають у сфері обігу, де функціонують короткострокові активи. Їх формують, як правило, за рахунок власних джерел. Коротко термінові кредити організаціям надаються на комерційній основі шляхом укладення з банками кредитних договорів на умовах їх цільового використання, забезпеченості, терміновості і платності - в межах кредитних ресурсів, які мобілізуються на місцях, а також придбаних у інших банків.

Таким чином, підприємствам надано право маневрувати оборотними коштами протягом року. Вони визначають планову потребу в них виходячи із специфіки своєї діяльності, можуть реалізувати невикористані матеріальні цінності стороннім організаціям за ринковими цінами. Виручка від їх продажу за мінусом відповідних витрат відображається ними у складі бухгалтерської прибутку.

Недолік власних оборотних коштів заповнюється за рахунок чистого прибутку. Щоб вижити в ринковому середовищі, кожна організація зобов'язана забезпечувати ефективне використання оборотних активів, підтримувати на достатньому рівні свою платоспроможність, кредитоспроможність і ліквідність балансу. Це завдання істотно ускладнилася в умовах фінансової кризи, скорочення можливості використання банківського і комерційного кредиту.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук