Навігація
Головна
 
Головна arrow Банківська справа arrow Гроші, кредит, банки
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Ставки міжбанківського ринку

Міжбанківський ринок в національній економіці відіграє важливу роль. На ньому банки надають ресурси один одному на досить короткі терміни. Це дозволяє їм поповнювати базу коштів для кредитування в разі неможливості залучити додаткові ресурси на депозити. Саме ставки за операціями на міжбанківському ринку прийнято вважати ставками, реально визначають ціну грошей. У ключові процентні ставки світової економіки, поряд зі ставками ФРС, Євроцентробанка, входить широко відома ставка LIBOR (London Inter-Bank Offered Rate). Ця ставка вже 20 років визначається в провідному міжнародному фінансовому центрі - Лондоні. Більше 20% всього міжнародного банківського кредитування і більше 30% всіх угод з обміну валют проводяться через 500 банків в Лондоні. Тому ставка LIBOR є цілком репрезентативною. До ставки LIBOR прив'язані фінансові продукти на суму 150 трлн дол. США, не рахуючи похідних інструментів (індекси, опціони, ф'ючерси), що базуються на цій ставці). Розмір ставки є традиційним базовим індикатором кон'юнктури міжнародного грошового, кредитного та облігаційного ринків.

Технічно LIBOR розраховується як середньозважена процентна ставка по короткострокових міжбанківських кредитах, що надаються провідними банками, що виступають на лондонському ринку із пропозицією коштів в 10 провідних валютах (долар США, євро, ієни, швейцарський франк, британський фунт та ін.) На термін від 1 дня до 12 місяців (на 15 періодів). Всього розраховується 150 ставок. У референтний пул ставки LIBOR за кредитами, номінованим в різних валютах, входить 16 банків. Опитування але кожній валюті охоплюють від 8 до 20 банків. Середня ставка міжбанківських позик встановлюється щодня об 11.30 за лондонським часом. При визначенні середньої ставки відсікаються чотири максимальні та чотири мінімальні індивідуальні ставки але кожної з валют. Використовуючи ставки LIBOR як орієнтир, далі кредитори встановлюють ставки за схемою "LIBOR плюс (мінус) кредитна маржа".

В останні роки виникли побоювання щодо об'єктивності ставки. З'ясувалося, що деякі банки - учасники розрахункового пула оголошували занижені ставки проти реальних, щоб завуалювати свої труднощі. Маніпулюють банки (Barclays, UBS, Royal Bank of Scotland) зазнали штрафів на 2,5 млрд дол. США; підозрюються також HSBC, UBS і Deutsche Bank. У зв'язку з цим обговорюється створення кодексу поведінки для банків, введення регулярного зовнішнього аудиту. Пропонується також скоротити число ставок зі 150 до 20, а публікацію ставок для малозначущих валют (долари Австралії і Нової Зеландії, датська і шведська крони) припинити.

Право розрахунку ставки LIBOR з 2014 р перейшло від Британської банківської асоціації (ББА) спеціальному комітету фондової біржі NYSE-Euronext, що управляє ф'ючерсної біржею LIFFE, за операціями якої LIBOR виступає базовим активом. Мета зміни оператора ставки - відновити довіру до цього інструменту.

Альтернативними і додатковими по відношенню до LIBOR світовими ставками грошового ринку є ставки EURIBOR, NYFR і індексні свопи овернайт. Так, EURIBOR є референсную ставку Європейської банківської федерації, аналогічну LIBOR. Вона з'явилася в 1999 р після об'єднання розрахунків паризької PIBOR і франкфуртської FRIBOR. NYFR - це нью-йоркська ставка фондів, що надаються на один і три місяці. Ставка ґрунтується на розрахунковій панелі 16 банків, переважно американських. Індексні свопи овернайт (OIS) використовуються Федеральною резервною системою США для визначення мінімального рівня ставок при кредитуванні комерційних банків.

В цілому, світове фінансове і банківське співтовариство має досить авторитетний пул ставок для використання в операціях на кредитному і фондовому ринках. У Росії також використовуються національні ставки, що визначають ціну коротких грошей. З липня 1994 року р Центральний банк РФ використовує ставку надання кредитів - MIBOR, Moscow InterBank Offered Rate (пропозиція на продаж) і ставку залучення кредитів - MIBID, Moscow InterBank Bid Rate (пропозиція на покупку). Ставки формувалися щодня на основі відповідних ставок дев'яти московських банків (Внешторгбанк, Сбербанк, Промстройбанк, Оргбанк, Мосбізнесбанк, Унікомбанк, Міжнародний Московський банк, Московський індустріальний банк, Московський міжрегіональний банк). З тієї пори використовується і ставка MIACR - середньозважена за обсягами фактичних угод видачі (розміщення) кредитів комерційними банками.

Корисною є її модифікація MIACR-IG ( Moscow InterBank Actual Credit Rate - Investment Grade). Ця ставка характеризує тільки поточну ціну короткострокових запозичень, без надбавки за ризик. Вона підраховується по кредитах банкам з високим кредитним рейтингом, тобто найнадійнішим банкам. В умовах стабільної ситуації на ринку ставка MIACR-IG завжди нижче, ніж ставка MIACR. При нестабільної ринкової ситуації MIACR-IG може перевищувати MIACR. Сконструйована також ставка MIACR-B ( Moscow InterBank Actual Credit Rate - По-Grade ), що відображає фактичні ставки по кредитуванню банків зі спекулятивним кредитним рейтингом. З розрахунку всіх ставок MIACR виключаються операції з найбільшими ставками (10% загального обсягу операцій) і угоди з найменшими ставками (10% загального обсягу операцій).

Альтернативною ставкою є ставка міжбанківського фінансового дому INSTAR ( Interbank Short-Term Actual Rate). Це найпоширеніша ставка в Росії. Вона показує ставку але фактично зроблених операціях на термін до 90 днів. Тижнева ставка INSTAR найбільш близька до поточної нормі інфляції і найбільшою мірою відображає ціну грошей. На підставі договорів та угод Міжбанківський фінансовий будинок (МФД) отримує від банку інформацію про термін кредитування, сумі, процентній ставці і типі (залучення або розміщення) кожної угоди. Далі для кожного терміну кредитування МФД розраховує середньозважену ставку. При цьому застосовується статистична процедура фільтрації угод (відсікаються процентні ставки, максимально відрізняються від найбільш часто вживаних).

Слід назвати і ставку MosPrime Rate ( Moscow Prime Offered Rate). Це індикативна ставка надання рублевих кредитів (депозитів) на московському грошовому ринку, яку публікує кожен робочий день о 12.30 за московським часом. Вона формується Національної валютної асоціацією на основі оголошених 10 банками - провідними операторами ринку МБК - депозитних ставок термінами "overnight", 1 тиждень, 2 тижні, 1, 2, 3 і 6 місяців. Серед банків референтного пула - Сбербанк, Райффайзенбанк, ВТБ, Газпромбанк, Сітібанк, Юникредит.

Сімейство ставок міжбанківського ринку поповнилося ставка RUONIA ( Ruble OverNight Index Average). Ця індикативна зважена рублева депозитна ставка овернайт відображає оцінку вартості незабезпеченого запозичення банків з мінімальним кредитним ризиком, тобто з високим кредитним рейтингом. Станка оцінює вартість грошей для цілей хеджування короткостроковій волатильності процентних ставок. RUONIA розраховується Банком Росії за методикою НВА на підставі інформації про депозитні операції 31 банку.

Приватна ставка ROISfix (RUONIA Overnight Interest Rate Swap ) є індикативної ставкою за операціями "процентний своп" на ставку RUONIA. Ставка ROISfix формується Національної валютної асоціацією (НВА) на основі котирувань, що оголошувалися учасниками фіксингу, і публікується кожен робочий день о 12.30 в системі Рейтер і на сайті НВА.

Подання про рівень міжбанківських ставок в Російській Федерації дає табл. 10.2.

Таблиця 10.2

Ставки міжбанківського кредитного ринку в Російській Федерації на середину лютого 2014 р%

ставка

1 день

2-7 днів

8-30 днів

MIBID

5,35

5,61

5,98

MIBOR

5,98

6,32

6,79

MIACR

5,58

5,81

-

MIACR-IG

5,53

5,85

-

MIACR-B

5,60

-

-

MosPrime Rate

1 день 6,23

1 місяць 6,71

3 місяці 7,09

RUONIA

5,56

ROISfix

1 тиждень 6,09

1 місяць 6,25

3 місяці 6,32

У сукупності зі ставками за операціями Центрального банку міжбанківські ставки є хорошим індикатором і орієнтиром у операціях на кредитному ринку. У систему процентних ставок включаються також індивідуальні ставки по депозитах і кредитах російських банків. Їх формування ми розглянули вище.

Узагальнене уявлення про рівень і динаміку ставок дають такі цифри. Середня ставка по рублевих депозитах фізичних осіб строком до одного року в 2013 р становила 6%, а за кредитами на такий же термін - близько 24%. У наявності значний розрив, який свідчить про неадекватно дорогому споживчому кредитуванні та ризики, пов'язані з ним. Станка кредитів найнадійнішим позичальникам з числа нефінансових організацій набагато нижче - 9,3%. Однак і цю ставку слід вважати досить високою на тлі інфляції 6%. Ще дорожче кредит для середніх і дрібних компаній (від 14 до 24%). У розвинених країнах ставка відсотка по кредитах для нефінансового сектора на 1-3 процентних пункту вище інфляції, а в деяких країнах навіть нижче неї (Великобританія).

Існуючий високим рівень процентних ставок в сучасній Росії пояснюється досить високим за мірками розвинених країн рівнем інфляції, відносно невисоким грошовою пропозицією, слабоконкурентних банківської середовищем, нестабільністю фінансових ринків, загальним уповільненням економіки в останні роки, що зменшує попит на кредит.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук