Навігація
Головна
 
Головна arrow Банківська справа arrow Гроші, кредит, банки
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Процентні ставки

Процентні ставки - наступний, надзвичайно важливий інструмент грошово-кредитного регулювання. Процентні ставки є предметом регулювання з боку центральних банків. Встановлюючи ставки але своїми операціями, центральний банк задає орієнтир всім іншим ставками в економіці (кредитним, депозитним, ставками прибутковість державних і корпоративних цінних паперів та ін.). Змінюючи ставки, монетарна влада тим самим впливає на економічну активність. Через процентний канал можливо побічно впливати на рішення економічних суб'єктів про споживання, заощадження та інвестування і таким чином впливати на рівень сукупного попиту, економічну активність і інфляцію. Підвищення процентних ставок призводить до зниження ділової активності, зниженню інфляції і подорожчання національної валюти. Зниження процентних ставок призводить до прямо протилежних наслідків.

У світовій економіці загальновизнану роль відіграють так звані ключові процентні ставки - це ставки центральних банків провідних країн і ставки світового грошового ринку. В умовах фінансової глобалізації вони мають важливе значення, не тільки в ареалі їх походження, але і для всіх учасників транскордонних фінансово-кредитні потоків.

Для стабілізації грошового ринку центральними банками ряду країн використовується система коридору процентних ставок (interest rates corridor system), або "система каналу" (channelsystem). Процентний коридор утворюють максимальна по рефінансуванню і мінімальна з абсорбування ліквідності процентні ставки. В рамках коридору знаходяться всі інші ставки. Центральні банки, використовуючи коридор ставок, можуть посилювати або пом'якшувати грошово-кредитну політику, зрушуючи коридор вгору або вниз, зберігаючи його ширину незмінним. Для ефективного управління ціною ресурсів на міжбанківському ринку процентний коридор повинен бути досить вузьким. Утримання ставок всередині процентного коридору, щоб уникнути надмірної волатильності процентних ставок на грошовому ринку іменується механізмом тонкої настройки. В даний час в Російській Федерації верхньою межею коридору є ставка кредиту овернайт 6,50%, а нижньою межею - депозитна ставка овернайт 4,50%.

Серед розвинених країн система процентного коридору діє в Австралії, Канаді, Ісландії, Швеції, Норвегії, Новій Зеландії і єврозоні. Деякі центральні банки країн, що розвиваються і країн з перехідною економікою також підтримують коридор процентних ставок. Серед цих країн Чехія, Угорщина, Словаччина, Індія, Бразилія, Єгипет, Катар, Таїланд, Шрі-Ланка, Нігерія.

У систему процентних ставок Банку Росії входять:

• ставка рефінансування як інформаційно-довідковий орієнтир для кредитного ринку;

• ставки за кредитними та депозитними операціями Банку Росії, здійснюваним з кредитними організаціями.

Останнім часом Центральний банк спростив лінійку процентних ставок за рахунок відмови від деяких видів і уніфікації терміновості ставок. У вересні 2013 р введена ключова ставка - індикатор спрямованості грошово-кредитної політики. Нею стала єдина ставка по основних ринкових операцій (ставка аукціонів тижневого РЕПО і депозитних аукціонів) на термін - 1 тиждень. Природно, вона є плаваючою. Проводячи операції але регулювання ліквідності банківського сектора, Банк Росії прагне до підтримки одноденних ставок грошового ринку поблизу ключової ставки.

Довгі роки ідеологічно головною в сімействі процентних ставок в Росії вважалася ставка рефінансування . За останні роки ставка рефінансування Центрального банку РФ коливалася відповідно до змін макроекономічних умов і одночасно сама сприяла їх змін. У 1993-1994 рр. вона досягала рівня 210%, з тих пір поступово знижувалася з декількома сплесками і падіннями. З квітня 2009 до березня 2011 р ставка рефінансування знижувалася 14 разів з метою стимулювання виходу економіки з кризи. Станом на початок 2014 ставка становить 8,25%. Однак за цією ставкою операції практично не проводяться. Тому вирішено, що станом на 1 січня 2016 р ставка рефінансування буде скоригована до рівня ключової ставки - ставки тижневого РЕПО (зараз між ними розрив близько трьох процентних пунктів). До цього ставка рефінансування буде носити довідковий характер.

Кілька разів знижували і інші процентні ставки Банку Росії. Така стимулююча грошово-кредитна політика проводилася в умовах уповільнення інфляції та помірних інфляційних очікувань, щоб забезпечити доступність позикових коштів для реального сектора економіки і створити умови для відновлення внутрішнього попиту. Надалі процентна політика буде залежати від співвідношення ризиків посилення інфляційного тиску і уповільнення економічного зростання. Все більший вплив на формування процентних ставок грошового ринку будуть надавати ставки Банку Росії за основними ринковими (тобто аукціонним) інструментів рефінансування банків.

Саме управління процентними ставками стає для Росії найважливішим інструментом грошово-кредитного регулювання. Це обумовлено переходом до інфляційного таргетування і режиму вільного плавання національної валюти.

Крім обов'язкового резервування і процентних ставок, Центральний банк використовує і інші інструменти впливу на грошову пропозицію. Їх можна розділити па дві групи - інструменти надання ліквідності , тобто рефінансування банків, і інструменти абсорбування (стерилізації) ліквідності . Очевидно, що перша група методів застосовується при м'якою політиці, друга - при більш жорсткою. Уявімо їх у більш конкретному вигляді (табл. 13.2).

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук