Навігація
Головна
 
Головна arrow Страхова справа arrow Страхування
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Управління бізнесом в умовах невизначеності

Перш за все необхідно відзначити, що тенденція зростання невизначеності характерна не тільки для Росії. Це загальносвітовий тренд, пов'язаний з ускладненням бізнесу, зростанням складності технологічних систем, що використовуються в бізнесі у все зростаючих масштабах. Головні причини цих змін - збільшення мінливості цін, глобалізація ринків, посилення конкуренції, збільшення податкового маневрування, успіхи фінансової теорії, зростання величини і доступності інформаційних потоків і баз даних, ускладнення технічних систем у всіх сферах життя людей, зростання соціальної напруженості в зв'язку зі збільшенням розриву в рівні життя різних країн. Ці причини діють на невизначеність двояко: з одного боку, вони збільшують невизначеність, а з іншого - утворюють нові можливості управління ризиками як формою прояву невизначеності. Управління господарською та інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності сприяє розвиток фінансової інфраструктури ринкової економіки. У Росії вона розвивається швидко, але залишається недостатньо розвиненою в порівнянні з провідними країнами. Порівняльна нерозвиненість ринкової інфраструктури ускладнює не тільки оцінку співвідношення ризик / доходність, але і маневрування ризиками через покупку і продаж фінансових інструментів.

Високий рівень невизначеності в економіці призводить до двох головних результатів - неадекватною ризикованості і неадекватною обережності ділових людей та організацій в інвестиційній діяльності, що в кінцевому рахунку призводить до зниження їх конкурентоспроможності. Ризики зростають щоразу, коли посилюються невизначеність, нестабільність, відбуваються швидкі реформи або спонтанні зміни в економіці.

Феномен зростання невизначеності в трансформується економіці не досліджений в достатній мірі. Навіть в найбільш різноманітною спеціальної англомовної літератури по ризиках цей аспект висвітлений слабо. Справа в тому, що періоди бурхливих економічних реформ в нині розвинених країнах пройшли більш органічно, послідовно і на більш низькому рівні технічного розвитку, ніж в Росії. За часів цих реформ наукові знання про ризики в економіці були слаборозвинені, а коли вони стали бурхливо розвиватися, епоха трансформацій вже завершувалася. Відповідно дослідників і практиків бізнесу більше цікавила, швидше, не специфіка перехідних періодів, а конструктивний інструмент управління ризиками в більш-менш нормально функціонуючої ринкової економіки. Разом з тим розробка реалістичною концепції оцінки, ідентифікації та протидії неадекватності ризику в економіці неможлива без глибокого вивчення сутності і причин економічної ризикованості.

Необхідно враховувати, що в умовах трансформації економік рівень невизначеності істотно вище, ніж в економіках стабільних і традиційних для даної країни. При цьому чим вище невизначеність при здійсненні господарської та інвестиційної діяльності, тим, по-перше, коротше інвестиційний горизонт; по-друге, більше можливостей для різного шахрайства як в інтересах бізнесу, так і проти нього; по-третє, менше фахівців по роботі на високому рівні невизначеності; по-четверте, нижче інвестиційна активність; по-п'яте, вище вхідні бар'єри практично на всіх ринках; нарешті, по-шосте, сильніше відтік капіталів за кордон.

Фактори невизначеності в Росії. Факторами, що сприяють зростанню невизначеності при здійсненні господарської та інвестиційної діяльності в Росії, є такі макро- і мікроекономічні причини:

  • а) високі процентні ставки за інвестиційними кредитами;
  • б) стійкі інфляційні очікування;
  • в) коливання ставки рефінансування;
  • г) дефіцит гривневих коштів;
  • д) слабка ресурсна база і низька капіталізація організацій;
  • с) нечисленність першокласних позичальників;
  • ж) низька якість пропонованих інвестиційних проектів; та ін.

Високі процентні ставки за інвестиційними кредитами залишаються серйозною перешкодою для позичальників. За наданий інвестиційний кредит організації повинні виплачувати номінальний відсоток, що включає і інфляційні очікування. Не всі позикоодержувачі впевнені, що в такій динаміці цін вони отримають такі доходи, які дозволять погасити кредит. Висока процентна ставка при видачі кредитів пов'язана також і з розміром ставки рефінансування ЦБ РФ (табл. 3.1). Висока ставка рефінансування безпосередньо впливає на інвестиційну активність організацій. Як показує аналіз динаміки ставки рефінансування ЦБ РФ, її розмір тільки з 1998 по 2013 р змінився з 150 до 8,25%, тоді як середня ставка рефінансування в США і в країнах Західної Європи становить 2-7,5%, причому її коливання дуже незначні [1] . На основі прес-релізів центральних банків (ЦБ) провідних країн складена табл. 3.2, показує динаміку облікових ставок і її очікувані зміни [2] .

Таблиця 3.1

Динаміка ставки рефінансування (облікової ставки) ЦБ РФ за станом на 27 квітня 2013 р

період

облікова

ставка

підстава

14 вересня 2012 р

8,25

Вказівка ​​Банку Росії від 13.09.2012 № 2873-У

26 грудня 2011 року - 13 вересня 2012 р

8

Вказівка ​​Банку Росії від 23.12.2011 № 2758-У

  • 3 травня 2011 року -
  • 25 грудня 2011 р

8,25

Вказівка ​​Банку Росії від 29.04.2011 № 2618-У

28 лютого 2011 року - 2 травня 2011 р

8

Вказівка ​​Банку Росії від 25.02.2011 № 2583-У

1 червня 2010 року - 27 лютого 2011 р

7,75

Вказівка ​​Банку Росії від 31.05.2010 Ms 2450-У

  • 30 квітня 2010 року -
  • 31 травня 2010 р

8

Вказівка ​​Банку Росії від 29.04.2010 № 2439-У

29 березня 2010 року - 29 квітня 2010 р

8,25

Вказівка ​​Банку Росії від 26.03.2010 №2415-У

24 лютого 2010 року - 28 березня 2010 р

8,5

Вказівка ​​Банку Росії від 19.02.2010 № 2399-У

28 грудня 2009 року - 23 лютого 2010 р

8,75

Вказівка ​​Банку Росії від 25.12.2009 № 2369-У

25 листопада 2009 року - 27 грудня 2009 р

9

Вказівка ​​Банку Росії від 24.11.2009 №2336-У

30 жовтня 2009 року - 24 листопада 2009 р

9,5

Вказівка ​​Банку Росії від 29.10.2009 № 2313-У

30 вересня 2009 року - 29 жовтня 2009 р

10

Вказівка ​​Банку Росії від 29.09.2009 № 2299-У

Таблиця 3.2

Динаміка облікових ставок центральних банків провідних країн в 2013 р [3]

Динаміка облікових ставок і перспективні очікування

Поточна ставка в 2013 р "%

Ставка в 2008 р, %

Ставка в 2006 р,

%

Федеральна резервна система (Fed, США)

0,86

1,0

7,50

Банк Англії (ше)

0,5

3,0

3,50

Резервний банк Австрії

3,0

5,0

3,0

Банк Канади (ВОС)

1,75

3,00

3,00

Банк Росії (ЦБ РФ)

8,25

12

10

Банк Японії (Boj)

0,3

0,03

0,005

З таблиці видно, що коливання облікових ставок ЦБ провідних країн дуже незначні, в той час як в Росії зазначена ставка починаючи з 1991 р змінювалася 56 разів, причому максимальна ставка становила 205%, мінімальна - 7,75%.

  • [1] Дані взяті з офіційного сайту Центрального банку Російської Федерації: cbr.ru
  • [2] Джерело: прес-релізи з монетарної політики на сайтах ecb.int, federalreserve.gov, bankofengland.co.uk, bankofcanada.ca, rbnz.govt.nz
  • [3] URL: statinfo.biz/Data.aspx?act=114&lang=l
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук