Навігація
Головна
 
Головна arrow Страхова справа arrow Страхування
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Інвестиційне розміщення страхових резервів

Інвестування страхових резервів і власних коштів є другим за величиною після продажу страхових послуг джерелом доходів російських страховиків. Для великих зарубіжних страховиків інвестиційний дохід часто є головним джерелом прибутку і коштів для розвитку, оскільки страхова діяльність в умовах жорсткої конкуренції, збільшення вартості і частоти прояву страхових ризиків не забезпечує необхідного прибутку. Часто страховикам доводиться прибирати прибуток з страхового тарифу, коли необхідно підтримувати рівень страхового покриття прийнятих на страхування ризиків без збільшення вартості страхування для страхувальників заради збільшення договорів страхування, особливо довгострокових договорів страхування життя. Тоді інвестиційний прибуток від розміщення страхових резервів стає основою рентабельності общехозяйственной діяльності страхової компанії, особливо якщо вона спеціалізується на страхуванні життя.

Маючи в своєму розпорядженні обсягами тимчасово вільних грошових коштів, як власних, так і сконцентрованих в резервах, страхові організації займаються не тільки страховою, а й інвестиційною діяльністю. За допомогою інвестиційної функції страхування мобілізуються накопичення для розвитку національної економіки. Мобілізація значних грошових ресурсів і подальше їх інвестування страховими компаніями робить страхову галузь важливим фінансовим джерелом розвитку національної економіки. Обсяг коштів, що інвестуються страховими компаніями і активну участь на ринку капіталів дозволяє визначити їх як інституційних інвесторів. Залучені через страхування грошові кошти, здатні робити істотний вплив на розвиток економіки країни.

Поряд з власними коштами, основним джерелом інвестицій страхових компаній є резерви, створювані страховими організаціями при здійсненні страхової діяльності, потреба у формуванні яких обумовлена ​​імовірнісним характером страхових подій і невизначеністю моменту настання і величини збитку, у вигляді резерву попереджувальних заходів і страхових резервів. Страхові резерви є головним джерелом інвестицій, а страхування життя забезпечує їх довгострокову основу.

Для інвестування страхова компанія може використовувати тільки частину своїх фінансових ресурсів, тобто ту сукупність засобів, яка вільна від страхових і боргових зобов'язань і призначена для здійснення інвестиційних вкладень в цілях отримання додаткового доходу. Ці кошти і складають інвестиційний потенціал страхових компаній.

У структурі фінансового потенціалу страхової організації частка залученого капіталу істотно перевищує частку власного. В основі залученого капіталу лежить сукупна страхова премія, що надійшла в страхову компанію за мінусом навантаження, що забезпечує покриття витрат на ведення справи. Сукупна нетто-премія являє собою страхові резерви компанії.

Показник, що характеризує рівень інвестиційного потенціалу (Уип), розраховується як відношення суми страхових резервів (СР) і власних коштів (СС) за вирахуванням дебіторської заборгованості за операціями страхування, співстрахування і перестрахування (ДЗСТ) до сукупних активів страхової компанії (ΣАск):

Уип = (CP + СС - ДЗСТ) / ΔАск.

З економічної точки зору, чим вище значення страхових резервів (СР) і власних коштів (СС) за вирахуванням дебіторської заборгованості, тим більший обсяг фінансових ресурсів має страховик для інвестування і, відповідно, тим вище інвестиційний потенціал компанії. Найбільшим інвестиційним потенціалом володіють компанії, що займаються страхуванням життя і саме акумульовані ними довгострокові ресурси забезпечують основну частину інвестицій в економіку.

У більшості країн інвестиційна діяльність страхових товариств нормується щодо інвестиційних інструментів, ліміту вкладень і умов ліквідності. У країнах ЄС діють норми представляють собою граничні відносні вкладення страхових резервів в окремі активи. У деяких країнах допускається перевищення цих меж, проте інвестиції понад встановлені обмеження не зважають дозволеними активами для страхових резервів. Російські страховики в обов'язковому порядку формують математичні резерви але страхуванню життя і технічні резерви за іншими видами страхування.

Від результатів інвестиційної діяльності страховика залежить його можливість виконання зобов'язань за договорами страхування: якщо інвестиційна програма страховика обрана недостатньо продумано і об'єкт інвестицій виявиться неспроможним, банкрутство може очікувати і самого страховика. Тому формування інвестиційного портфеля страховика (довгострокового і короткострокового), оцінка ризикованості конкретних депозитних вкладів, цінних паперів та інших видів інвестицій грають не менш важливу роль в "виживання" страховика, як і достовірна оцінка ризику.

З тим, щоб уникнути банкрутства страховиків через непродуману, необгрунтовано ризиковану політики, законодавство встановлює вимоги до розміщення коштів страхових резервів, які є гарантією виконання зобов'язань страховиків зі страхових виплат потерпілим страхувальникам. Цей порядок є нормативною, правовою основою інвестиційної діяльності страховиків.

Мета такого регулювання - мінімізувати ризик інвестиційної політики страховиків для забезпечення безумовних гарантій щодо здійснення страхових виплат та захисту інтересів страхувальників, які уклали договори страхування. Причому страхові резерви повинні розміщуватися згідно з принципами диверсифікації, зворотності, рентабельності та ліквідності.

Порядок розміщення страховиками коштів страхових резервів затверджений наказом Мінфіну РФ від 2 липня 2012 року № 100н і встановлює вимоги до складу та структури активів, що приймаються для покриття (забезпечення) страхових резервів, а також умови розміщення страховиками (страховими організаціями та товариствами взаємного страхування) коштів страхових резервів (докладніше див. Додаток 2). Даний порядок не поширюється на страхові медичні організації в частині операцій з обов'язкового медичного страхування.

Для покриття (забезпечення) страхових резервів приймаються наступні види активів:

  • 1) федеральні державні цінні папери та цінні папери, зобов'язання за якими гарантовані Російською Федерацією;
  • 2) державні цінні папери суб'єктів РФ;
  • 3) муніципальні цінні папери;
  • 4) акції;
  • 5) облігації, крім передбачених в пунктах 1-3, 7 і 19 цього пункту;
  • 6) прості векселі банків;
  • 7) житлові сертифікати;
  • 8) інвестиційні паї пайових інвестиційних фондів;
  • 9) банківські вклади (депозити), у тому числі засвідчені депозитними сертифікатами, а також на знеособлених металевих рахунках;
  • 10) сертифікати пайової участі в загальних фондах банківського управління;
  • 11) нерухоме майно;
  • 12) частка перестрахувальників в страхових резервах;
  • 13) депо премій але ризикам, прийнятим в перестрахування;
  • 14) дебіторська заборгованість страхувальників, перестраховиків, перестраховиків, страховиків і страхових агентів;
  • 15) готівка;
  • 16) кошти у валюті РФ на рахунках в банках;
  • 17) кошти в іноземній валюті на рахунках в банках;
  • 18) злитки золота, срібла, платини і паладію, а також пам'ятні монети РФ з дорогоцінних металів;
  • 19) іпотечні цінні папери, включаючи облігації іпотечних агентств;
  • 20) позики страхувальникам за договорами страхування життя.

Для покриття (забезпечення) страхових резервів приймаються активи:

  • 1) цінні папери, крім іпотечного сертифіката участі і цінних паперів, зазначених у підпунктах 1,6-9 пункту 6 цього Порядку, які відповідають таким вимогам:
    • а) цінні папери, пов'язані з активами, що знаходяться на території Російської Федерації, і відповідають хоча б одній з таких вимог:
      • - Емітенту (випуску) цінних паперів присвоєно рейтинг не нижче категорії (класу), яка відповідає рівню задовільною кредитоспроможності (фінансової надійності), одного з рейтингових агентств, акредитованих Міністерством фінансів Російської Федерації і внесених до реєстру акредитованих рейтингових агентств (далі - акредитовані рейтингові агентства);
      • - Цінні папери включені в котирувальний список "А" або "Б" хоча б одним організатором торгівлі на ринку цінних паперів в Російській Федерації (російської фондовою біржею);
    • б) цінні папери, що не належать до активів, які перебувають на території Російської Федерації (за винятком цінних паперів, випущених міжнародними фінансовими організаціями), одночасно відповідають таким вимогам:
      • - Емітенту (випуску) цінних паперів присвоєно рейтинг не нижче категорії (класу), яка відповідає рівню задовільною кредитоспроможності (фінансової надійності), одного з акредитованих рейтингових агентств;
      • - Цінні папери включені в котирувальний список (пройшли процедуру лістингу) хоча б однієї з таких іноземних організаторів торгівлі на ринку цінних паперів (іноземній фондовій біржі):
      • • Американська фондова біржа (American Stock Exchange);
      • • Гонконгська фондова біржа (Hong Kong Stock Exchange);
      • • Євронекст (Euronext Amsterdam, Euronext Brussels, Euronext Lisbon, Euronext Paris);
      • • Ірландська фондова біржа (Irish Stock Exchange);
      • • Іспанська фондова біржа (BME Spanish Exchanges);
      • • Італійська фондова біржа (Borsa Italiana);
      • • Корейська біржа (Korea Exchange);
      • • Лондонська фондова біржа (London Stock Exchange);
      • • Люксембурзька фондова біржа (Luxembourg Stock Exchange);
      • • Насдак (Nasdaq);
      • • Німецька фондова біржа (Deutsche Borse);
      • • Нью-Йоркська фондова біржа (New York Stock Exchange);
      • • Токійська фондова біржа (Tokyo Stock Exchange Group);
      • • Фондова біржа Торонто (Toronto Stock Exchange, TSX Group);
      • • Фондова біржа Швейцарії (Swiss Exchange);
      • • Шанхайська фондова біржа (Shanghai Stock Exchange).
    • в) які видаються міжнародними фінансовими організаціями - включені в Ломбардний список Банку Росії;
  • 2) житлові сертифікати - випущені на території Російської Федерації емітентами (юридичними особами, які мають права замовника на будівництво житла);
  • 3) інвестиційні паї відкритих та інтервальних пайових інвестиційних фондів - правила довірчого управління пайових інвестиційних фондів зареєстровані в установленому порядку федеральним органом виконавчої влади по ринку цінних паперів;
  • 4) банківські вклади (депозити), у тому числі засвідчені депозитними сертифікатами, а також на знеособлених металевих рахунках - розміщені в банках, що мають ліцензію на здійснення банківських операцій;
  • 5) прості векселі банків - фактично сплачені відповідно до договору купівлі-продажу і задовольняють хоча б одному з таких критеріїв:
    • а) цінні папери векселедавця включені в Ломбардний список Банку Росії;
    • б) векселедавець має рейтинг не нижче категорії (класу), яка відповідає рівню задовільною кредитоспроможності (фінансової надійності), одного з акредитованих рейтингових агентств;
  • 6) сертифікати пайової участі в загальних фондах банківського управління - загальні фонди банківського управління зареєстровані в установленому порядку і мають інвестиційну декларацію, яка обмежується активами, зазначеними в підпунктах 1-7, 9, 11, 15-17, 19 пункту 6 цього Порядку;
  • 7) нерухоме майно - при дотриманні наступних вимог:
    • а) ринкова вартість об'єкта нерухомості підтверджується незалежним оцінювачем з періодичністю один раз на рік відповідно до вимог, встановлених законодавством РФ;
    • б) вартість об'єкта нерухомості за балансом нс перевищує його ринкову вартість.
  • 8) частка в страхових резервах перестраховиків, які:
    • а) є резидентами РФ і мають ліцензію на здійснення перестрахування і задовольняють вимогам ст. 25 Закону Російської Федерації "Про організацію страхової справи в Російській Федерації";
    • б) не є резидентами Російської Федерації, мають право відповідно до національного законодавства держави, на території якого створено цю юридичну особу, здійснювати перестрахувальну діяльність, і мають рейтинг не нижче категорії (класу), яка відповідає рівню задовільною кредитоспроможності (фінансової надійності), одного з акредитованих рейтингових агентств. У разі якщо перестрахувальник має рейтинг кількох акредитованих рейтингових агентств, кожен присвоєний рейтинг повинен задовольняти зазначеним обмеженням на рейтинговий клас.
  • 9) дебіторська заборгованість страхувальників, перестраховиків, перестраховиків, страховиків і страхових агентів, не є простроченої та виникла в результаті операцій страхування, співстрахування та перестрахування;
  • 10) дебіторська заборгованість страховиків, що виникла в результаті розрахунків за прямим відшкодуванню збитків відповідно до законодавства Російської Федерації про обов'язкове страхування цивільної відповідальності власників транспортних засобів, зменшена на суму кредиторської заборгованості, що виникла в результаті цих же розрахунків зі страховиками;
  • 11) позики, надані відповідно до ст. 26 Закону Російської Федерації "Про організацію страхової справи в Російській Федерації", страхувальникам - фізичним особам за договорами страхування життя, укладеними на строк не менше п'яти років, в межах математичного резерву, сформованого за договором страхування життя, за умови їх надання не раніше ніж через два роки з початку дії договору страхування життя, і на оплатній основі (з умовою плати за користування позикою в розмірі не менше норми прибутковості від розміщення резерву зі страхування життя, використаної при розрахунку страхового тарифу).

Розміщення коштів страхових резервів може здійснюватися страховиком самостійно, а також шляхом передачі частини коштів страхових резервів в довірче управління довірчим керуючим, які є резидентами Російської Федерації.

Страховик має право передавати кошти страхових резервів довірчим керуючим, які мають рейтинг не нижче категорії (класу), яка відповідає рівню задовільною кредитоспроможності (фінансової надійності), одного з акредитованих рейтингових агентств.

При передачі коштів страхових резервів в довірче управління і виборі інвестиційних напрямків страховик повинен керуватися вимогами пункту 3 цього Порядку, а також враховувати структуру свого страхового портфеля, терміни дії договорів страхування, ймовірність настання страхової події, можливість виконання обов'язку щодо здійснення страхових виплат при знаходженні коштів страхових резервів в довірчому управлінні. Крім того, страховик в договорі довірчого управління передбачає можливість безумовного вилучення частини коштів з довірчого управління для здійснення страхових виплат у термін не пізніше кінця четвертого робочого дня з дати отримання такого повідомлення керуючою компанією.

Прикладом найбільш успішного довірчого управління інвестуванням страхових резервів в Росії є ВАТ "УК" Ингосстрах-Інвестиції "", який являє собою лідера за обсягом розміщення коштів в страхових резервах. За даними РБК ця компанія займає друге місце з обсягом страхових резервів на суму біля 8800 млн руб. за підсумками I кварталу і 10 727,86 млн руб. за підсумками усього 2012 року (табл. 13.1). Особливістю управління цієї категорії активів є забезпечення збереження вкладених коштів і мінімізація ризиків. Керуюча компанія відповідає вимогам: якість управління ризиками, репутація компанії і надійність компанії [1] . Можливість з 2005 р інвестувати кошти страхових резервів через керуючі компанії дозволила диверсифікувати інвестиційні ризики страхових товариств, а сам бізнес зробити більш прозорим.

Для покриття (забезпечення) страхових резервів не приймаються:

  • а) цінні папери, емітентами яких є страховики, вклади і частки в спільному або статутному капіталі страховиків, а також активи, придбані страховиком за рахунок коштів, отриманих за договорами позики і кредитними договорами;
  • б) цінні папери, в момент придбання яких було відомо, що стосовно їх емітентів здійснюються заходи досудової санації або порушено процедуру банкрутства (спостереження, зовнішнього управління, конкурсного виробництва) відповідно до законодавства Російської Федерації про банкрутство, або відносно яких така процедура застосовувалася протягом двох попередніх років.

Таблиця 13.1

Найбільші компанії, що управляють за обсягом розміщених страхових резервів за підсумками 2012 р [2]

п / п

Назва компанії

Дата

основи

регіон

Страхові резерви, млн руб.

Зміна за квартал,%

Зміна за рік, %

1

ВАТ "Альянс Інвестиції"

23.04.2002

Москва

19 694,97

3,71

37,22

2

ВАТ "УК" Ингосстрах-Інвестиції ""

01.03.1997

Москва

10 727,86

-3,16

28,90

3

ЗАТ "Лідер"

08.04.1993

Москва

8499,96

1,21

8,63

4

Компанії ВТБ Капітал Управління Інвестиціями

05.09.1996

Москва

7981,28

22,73

56,75

5

Група Керуючих Компаній "Альфа-Капітал"

26.09.1996

Москва

4985,69

-6,35

-23,93

6

Група Газпромбанку

21.12.2005

Москва

1329,96

2,25

-54,67

7

ЗАТ "Об'єднана Фінансова Група ІНВЕСТ"

19.04.1996

Москва

1112,78

2,62

114,41

8

Група Керуючих Компаній "Уралсиб"

21.10.1996

Москва

689,38

46,63

56,14

9

Група Керуючих Компаній "РЕГІОН"

05.02.2002

Москва

389,15

-10,20

-5,54

10

ЗАТ "Сбербанк Управління Активами"

01.04.1996

Москва

370,52

103,23

483,86

11

ВАТ "УК" СУПУТНИК-УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ ""

16.08.2001

Москва

341,31

56,00

-

12

ТОВ "УК" Райффайзен Капітал ""

31.07.2003

Москва

249,19

-

-

13

ЗАТ "Національна Керуюча Компанія"

25.07.2002

Москва

133,64

1,41

6,98

14

ТОВ "УК" ВІДКРИТТЯ ""

08.12.2000

Москва

80,93

2,22

152,90

15

ЗАТ "Солід Менеджмент"

02.10.1997

Москва

9,41

4,56

8,66

16

ТОВ "УК" АК БАРС КАПІТАЛ ""

16.04.2002

Казань

4,49

-51,72

-49,35

17

Група компаній БКС

28.01.1998

Новос

Бирск

1,53

1,32

4,79

18

ТОВ "УК" Атон-менеджмент ""

19.12.2000

Москва

0,04

0,00

4,67

Активи, що приймаються для покриття (забезпечення) страхових резервів, не можуть бути предметом застави або джерелом сплати кредитору грошових коштів за зобов'язаннями гаранта (поручителя).

Загальна вартість активів, що приймаються для покриття (забезпечення) страхових резервів, повинна бути дорівнює сумарній величині страхових резервів страховика. При розрахунку структурних співвідношень активів і страхових резервів, зазначених в додатку до цього Порядку, приймається вартість активів, відображена в балансі.

Для страховиків, які здійснюють обов'язкове страхування цивільно-правової відповідальності власників транспортних засобів, сумарна величина страхових резервів (величина страхових резервів із страхування іншого, ніж страхування життя) визначається як сума резерву незароблених премії, резерву заявлених, але неврегульованих збитків, резерву відбулися, але незаявлених збитків, стабілізаційного резерву та перевищення страхового резерву для компенсації витрат на здійснення страхових виплат і пряме відшкодування збитків у наступні періоди (стабілізаційного резерву по обов'язковому страхуванню цивільної відповідальності власників транспортних засобів) над сумою дебіторської заборгованості страховиків, що виникла в результаті розрахунків за прямим відшкодуванню збитків відповідно до законодавства РФ про обов'язкове страхування цивільної відповідальності власників транспортних засобів, зменшеною на суму кредиторської заборгованості, що виникла в результаті цих же розрахунків зі страховиками і прийнятої в покриття стабілізаційного резерву по обов'язковому страхуванню цивільної відповідальності власників транспортних засобів.

Контроль за дотриманням страховиками вимог до розміщення страхових резервів здійснюється, як уже було сказано вище, ФСФР, якій передані всі функції страхового нагляду. Страховики зобов'язані надавати за запитами страхового нагляду інформацію про страхові резерви і активах для перевірки виконання структурних співвідношень на дату, встановлену в запитах. Зазначені вимоги до розміщення страхових резервів обов'язкові для виконання страховиками. Порушення цих вимог є підставою для прийняття страховим наглядом заходів до страховика відповідно до Закону РФ "Про організацію страхової справи в Російській Федерації".

Аналіз Правил розміщення резервів (далі - Правила) показує, що вони орієнтовані на стабільну національну фінансову систему зі зростаючим фондовим ринком і стабільно виконують свої зобов'язання банками. Правила надмірно деталізовані і дріб'язкові і нс залишають страховику можливості маневру при погіршенні ситуації на фінансових ринках. Вимоги до міжнародного рейтингу банків і інших фінансово-кредитних інститутів не забезпечують об'єктивності в оцінках надійності цих інститутів. У Правилах проглядається зацікавленість не стільки в розвитку страхування, скільки в розвитку банківського і фондового секторів економіки. Фінансовий криза 2008 р показав їх недостатню ефективність в умовах падіння фондових ринків і ліквідності банків.

Постатейний аналіз Правил дозволяє стверджувати, що встановлений новий порядок розміщення коштів страхових резервів. Зокрема, уточнено перелік активів для їх покриття (забезпечення). З векселів дозволено приймати тільки прості від банків. Можуть використовуватися будь-які банківські вклади (в тому числі на знеособлених металевих рахунках) і іпотечні цінні папери (включаючи облігації іпотечних агентств).

Змінюються вимоги до прийнятих активів. Найбільшою мірою це стосується акцій, облігацій, цінних паперів суб'єктів РФ і муніципалітетів. Вимоги до них диференційовані в залежності від резидентства емітента. Активи, що знаходяться на території Росії, повинні відповідати хоча б одному з таких критеріїв:

  • - Наявність у емітента рейтингу, що відповідає рівню задовільною кредитоспроможності, одного з акредитованих агентств;
  • - Включення цінних паперів російської фондовою біржею в котирувальний список "А" або "Б".

Іноземні цінні папери повинні відповідати відразу двом критеріям:

  • - Наявність у емітента зазначеного рейтингу;
  • - Включення в котирувальний список (проходження лістингу) на одній з іноземних фондових бірж, визначених Мінфіном Росії. (Виняток - цінні папери міжнародних фінансових організацій. Вони повинні входити в Ломбардний список Банку Росії.)

Переглянуті структурні співвідношення активів і страхових резервів. Зокрема, збільшено частку цінних паперів суб'єктів РФ і муніципалітетів в резерві зі страхування життя (з 30 до 40%). Максимальна вартість банківських вкладів в одному банку зросла з 20 до 25%. З 15 до 20% піднялася вартість акцій, з 20 до 45% - облігацій (крім державних, муніципальних і іпотечних). Частка простих векселів банків обмежена 10%. З 20 до 50% збільшено розмір коштів страхових резервів, які можна передати в довірче управління.

Формування та інвестування страхових резервів було і залишається важливим інструментом фінансового менеджменту страховиків, що дозволяє регулювати фінансовий результат через величину зміни резервів за звітний період і забезпечувати інвестиційний дохід страховика і навіть страхувальнику по інвестиційному страхування життя. Збереження і примноження страхових резервів необхідні для стабільної роботи всього страхового ринку, особливо в кризові періоди, тому Федеральна служба з фінансових ринків і Мінфін Росії при розробці нормативних документів для страховиків повинні враховувати реальний стан всієї фінансової системи і своєчасно вносити необхідні корективи.

Проводячи інвестиційні операції і отримуючи прибуток від них, страховики в той же час виявляються в значній мірі залежать від стану справ на грошовому і фінансовому ринках, несучи інвестиційний ризик. Це змушує їх до проведення досить обережною інвестиційної політики. Основними вимогами, яким повинна відповідати інвестиційна політика страхових організацій, є надійність і прибутковість.

З одного боку, втрата коштів, інвестованих страховиком, може привести до невиконання ним своїх зобов'язань за договорами страхування і до банкрутства. З іншого боку, страхова компанія зацікавлена ​​в отриманні якомога більшого доходу від вкладених коштів. У той же час, як правило, високий дохід супроводжує низького рівня надійності. Тому страховик повинен гармонізувати зазначені цілі, що досягається шляхом здійснення оптимізаційних розрахунків. При цьому принципами, якими повинні керуватися страховики при здійсненні інвестиційної діяльності, є диверсифікація, зворотність, прибутковість і ліквідність.

Принцип диверсифікації вкладень полягає в розподілі інвестиційних ризиків для досягнення більшої стійкості інвестиційного портфеля. Згідно з цим принципом нс повинно допускатися превалювання будь-якого виду або об'єкта вкладень: не допускаються регіональна, галузева і інша концентрація.

Принцип зворотності на увазі максимально надійне розміщення активів, що забезпечує їх повернення в повному обсязі.

Принцип ліквідності передбачає таку структуру вкладень, щоб в будь-який час була достатня величина ліквідних коштів або капітальних вкладень, легко обертаються в ліквідні кошти.

Принцип прибутковості полягає в максимізації рентабельності інвестицій при забезпеченні інших принципів з урахуванням ситуації на ринку капіталовкладень. Іншими словами, страховики в своїй інвестиційній діяльності при управлінні коштами страхових резервів повинні забезпечувати високу рентабельність вкладень, що дозволяє зберегти реальну вартість вкладених коштів протягом часу інвестування, і в разі потреби мати можливість легко і швидко реалізувати активи

Як критерій оцінки фінансової ефективності служби інвестування страхових резервів в активи можна рекомендувати рівень прибутковості за інвестиційним портфелем за умови дотримання термінів переведення активів в грошові кошти по портфелю діючих договорів страхування, особливо для покриття страхових зобов'язань по страхових виплатах.

Кошти страхових резервів є найбільшим джерелом інвестиційних ресурсів страховиків. На страхові резерви припадає більше половини джерел коштів страхових організацій. Основна частина страхових резервів за видами страхування іншими, ніж страхування життя, з огляду на, що терміни, на які укладаються такі договори, як правило, не перевищують одного року, використовується як правило, протягом року з дня їх надходження. При цьому слід мати на увазі, що певна частина таких ресурсів може знадобитися в будь-який момент для здійснення страхових виплат за договорами страхування, оскільки страховий випадок може статися навіть наступного дня після укладення договору. Отже, кошти, отримані страховиками за договорами страхування іншого, ніж страхування життя, можуть бути інвестовані, головним чином, в високоліквідні, середньо- і короткострокові активи. Дані вкладення повинні задовольняти термінові і раптові потреби страхових компаній в грошових коштах, наприклад, для здійснення страхових виплат. Виняток з цього правила, та й то з певними застереженнями, може бути зроблено лише щодо коштів, акумульованих у стабілізаційних резервах і резервах вирівнювання збитків. Ці резерви призначені для забезпечення виконання страховиками своїх зобов'язань за договорами страхування лише в тих випадках, коли поточних надходження страхових внесків виявиться недостатньо, а тому при сприятливому розвитку подій такі резерви можуть бути використані частково і для більш довгострокових інвестицій. Це ж стосується і частини резервів незароблених премії в ситуації постійного зростання обсягу страхових операцій, оскільки в подібній ситуації частина цих коштів має постійний характер.

По-іншому йде справа зі страховими преміями, які надходять за договорами страхування життя. Особливостями страхування життя є, по-перше, тривалий термін дії договорів (5, 10, 15 і більше років) і, по-друге, наступ зобов'язань по страхових виплатах у основної їх частини лише після закінчення дії договорів або в інші заздалегідь обумовлені терміни, значно віднесені за часом від дати початку сплати страхових внесків. Це дозволяє страховикам, з одного боку, інвестувати значну частину резервів із страхування життя у відносно довгострокові інвестиційні проекти, причому, чим на більш тривалі терміни укладені договори, тим більш довгостроковими можуть бути інвестиції, а з іншого - істотно знижувати вимоги до ліквідності таких інвестиційних вкладень . В результаті операції зі страхування життя забезпечують акумуляцію довгострокового грошового капіталу, а кошти резервів із страхування життя є основним і найбільш важливим джерелом інвестицій страховиків.

Аналіз структури інвестицій російських страхових компаній по часткам у сукупних інвестиціях (табл. 13.2) дозволяє спостерігати такі тенденції: істотне зростання вкладень в акції, збільшення частки державних цінних паперів і грошових коштів. При цьому знижується частка боргових цінних паперів і вкладень в банківські вклади при збереженні загального переважання в сукупній структурі.

Таблиця 13.2

Структура інвестицій російських страхових компаній [3]

Частка сукупних інвестицій, %

01.01.2008

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

Боргові цінні папери і надані позики

24,4

31,4

28,1

24,1

Банківські вклади (депозити)

24,8

26,7

26,5

23,4

Грошові кошти

24,1

21,1

20,2

22,1

Акції

12,5

8,8

13,8

16,3

Державні та муніципальні цінні папери

6,2

5,1

5,3

7,8

Вклади в КК

3,9

3,2

2,7

3,6

Інші інвестиції

2,4

1,7

1,5

1,7

Будинки + незавершене будівництво + земельні ділянки

1,5

1,9

1,8

1,2

Разом

100

100

100

100

Помстимося підвищення залежності активів низки страховиків від одного або декількох банків. Сьогодні банки і страховики вже не просто надають один одному свої профільні послуги, простежується зближення і переплетення банківського і страхового видів бізнесу. Основні вигоди, одержувані страховими компаніями від тісної взаємодії з банками в тому, що страховики отримують доступ до розгалуженої філіальної мережі банку і, відповідно, набагато більшої базі даних клієнтів, також банки мають набагато більший досвід управління інвестиційними ресурсами, тоді як страховики ризиковим аспектом. Все це дозволяє підвищити ефективність використання коштів страхових резервів, отже, отримати прибуток.

  • [1] Див .: РБК. Рейтинг. URL: https://ingosinvest.ru/smi/ncws/2012/news-1681
  • [2] URL: ra-national.nl/rankings/ranking-uk/r-uk-4-2012/p-5126a264/
  • [3] Див .: Казінян В. Д, Мазаєва М. В. Інвестиційна політика російських страхових компаній: сучасна практика. URL: confcontact.com/2012_05_25/7_kazinyan.php
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук