Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Що таке інформаційна прозорість

Інформаційна прозорість означає кількість і якість інформації, яку компанія повідомляє аутсайдерам, включаючи акціонерів та інших стейкхолдерів [1] . Іншими словами, під інформаційною прозорістю можна розуміти своєчасну публікацію адекватної інформації про виробничі та фінансові результати компанії, а також про практику корпоративного управління. Забезпечення прозорості досягається шляхом регулярного розкриття інформації про діяльність компанії. При атом держава, намагаючись знизити інформаційну асиметрію між аутсайдерами і керівництвом компанії, нормативно регулює процеси розкриття інформації.

По відношенню до існуючих в країні правовим та інформаційним стандартам розкриття інформації буває:

  • • обов'язковим (mandatory disclosure);
  • • добровільним ( voluntary disclosure).

Обов'язкове розкриття інформації застосовується до відомостей, що підлягають наданню в обов'язковому порядку і в тому обсязі, в якому це потрібно існуючими законодавчими нормами. Розкриття інформації визначається нормативними стандартами, існуючими в країні, і тому обсяг необхідної до розкриття інформації може істотно варіюватися в різних країнах. Обов'язкове розкриття інформації про компанії здійснюється шляхом вимоги публічного доступу до певних документів, а також регулювання форм і методів їх використання. Зазвичай такі документи називають установчі документи та інша реєстраційна інформація, проспект емісії або інші відомості по емісії, заявки на лістинг цінних паперів на біржах або позабіржових торговельних ринках, звернення за дорученнями до акціонерів у зв'язку з річними зборами акціонерів, річна і проміжна фінансова звітність, підготовлена відповідно до рекомендованими стандартами бухгалтерської звітності і перевірена незалежними аудиторами.

Добровільне розкриття інформації застосовується до інформації, що розкривається на розсуд (крім обов'язкової інформації) керівництва компанії (менеджменту). Зрозуміло, що розкриття інформації важливо не тільки для фондового ринку, але і для підвищення якості корпоративного управління, що в кінцевому підсумку теж виражається в більш високій оцінці інвесторами компанії. Сукупність рішень щодо розкриття інформації, що приймаються керівництвом компанії, можна визначити як інформаційну політику компанії .

Розкриття інформації про компанії забезпечується наступними способами:

  • • подання фінансової звітності, необхідної регулюючими органами;
  • • подання звітів менеджменту про фінансовий стан, фінансові прогнози, прес-релізів, презентацій та інших звітів понад норми, встановлені регулюючими органами;
  • • надання інформації про компанію через фінансових і інформаційних посередників.

До основних принципів розкриття інформації відносяться:

  • • регулярність і оперативність надання інформації (timing);
  • • її доступність для більшості акціонерів та інших зацікавлених осіб (availability);
  • • достовірність і повнота відомостей (credibility / quality and amount);
  • • наявність розумного балансу між відкритістю суспільства і дотриманням його інтересів (ні в якому разі не повинна розкриватися конфіденційна інформація, зокрема комерційна таємниця, так як це може завдати шкоди інтересам компанії. Це означає, що рівень прозорості компанії повинен відповідати принципу розумного паритету між забезпеченням прав акціонерів та інших господарюючих суб'єктів у частині доступу до корпоративної інформації та нанесенням шкоди конкурентоспроможності даної компанії.

У найзагальнішому вигляді агентські відносини виникають між двома або більше сторонами, коли одна зі сторін, що іменується агентом , виступає як представник іншого боку, званої принципалом , для вирішення будь-яких завдань. По суті всі контрактні угоди, які укладаються як між роботодавцем і найманим працівником, так і між державою та представниками, підпадають під дане визначення.

Корпоративна форма організації господарської діяльності дозволяє інвесторам диверсифікувати ризики інвестування за допомогою одночасної участі в ряді проектів, а компаніям - отримати значні фінансові ресурси, необхідні для функціонування і розвитку бізнесу. Однак переваги обмеженої відповідальності, що надаються акціонерною власністю, супроводжуються втратою частини контролю над діяльністю компанії. Акціонери, будучи власниками корпорації, виконують функцію постачальників капіталу, але право контролю і управління цим капіталом по суті справи належить менеджменту. Менеджер, володіючи необхідними професійними навичками, знаннями та якостями, здатний приймати і реалізовувати рішення, спрямовані на найкраще використання наявних у компанії коштів. Таким чином, акціонери делегують свої права менеджерам щодо прийняття рішень за більшістю оперативних і довгострокових питань, за винятком принципових, які вимагають згоди зборів акціонерів. Поступка акціонерами важелів контролю менеджерам є одночасно і умовою ефективної роботи компанії у формі акціонерного товариства, і джерелом виникнення агентської проблеми.

У корпоративних фінансах агентської проблемою називається потенційно можливий конфлікт інтересів різних сторін, зацікавлених у функціонуванні компанії, викликаний поділом функцій володіння і управління, а також неадекватним сприйняттям кожної зі сторін свого вкладу в результати діяльності компанії.

  • [1] стейкхолдерів (stakeholders) - фізичні та юридичні особи, без чиєї підтримки не може існувати дана компанія. До них прийнято відносити працівників компанії, конкурентів компанії, постачальників, споживачів продукції компанії, суспільне середовище, в якому доводиться працювати компанії.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук