Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Стандартна фінансова угода

Розглянемо схему стандартної угоди (рис. 2.1) акцептування фінансового вимоги, наприклад вкладу в банку. Вкладник в цьому випадку є власником фінансового вимоги (він надає кошти), а банк є контрагентом, тобто приймає гроші і зобов'язується повернути їх з деякою надбавкою.

Схема проста угоди

Мал. 2.1. Схема проста угоди

На початку операції вкладник приносить деяку суму вкладу (PV), а потім протягом року через рівні проміжки (а може, і нерівні) буде робити додаткові внески на рахунок. Припустимо, що банк нараховує відсотки кілька разів на рік (як правило, один раз на рік) за певною відсотковою ставкою ( i ). Таким чином, до кінця угоди (п) величина вкладу (FV) може бути визначена за формулою наступного загального вигляду FV = f ( PV , i, т , р, п).

Іншими словами, будь-яка угода завжди має початок і кінець, причому грошова сума на початку угоди називається поточною вартістю ( PV ), а отримана в кінці - майбутньою вартістю ( FV ). Часовий проміжок між початком і кінцем угоди називається терміном угоди (п). Крім того, для будь-якої угоди на весь її термін встановлюється ставка відсотка ( i ), іноді вона може дорівнювати нулю. Це мінімальний набір параметрів будь-якої угоди.

Крім цих обов'язкових параметрів угода може характеризуватися періодом нарахування відсотків (якщо відсотки нараховуються за часом, відмінному від року), наприклад кожен квартал або щомісяця. Цей параметр позначається зазвичай т і показує число нарахувань відсотків за рік, наприклад т = 4 означає поквартальне нарахування відсотків.

Крім того, угода може характеризуватися таким параметром, як частота надходжень коштів протягом року. Цей параметр позначається зазвичай р і показує число поповнень за рік, наприклад р = 2 означає, що кожні півроку до первісної величині вкладу додається певна сума. Параметри р і т можуть бути як рівними, так і відмінними один від одного.

У будь-якому випадку перераховані параметри пов'язані між собою певними співвідношеннями, які будуть показані нижче. Це дозволяє, знаючи одні показники, знаходити значення інших.

Всі фінансові розрахунки діляться на дві великі категорії. Якщо необхідно визначити майбутню суму, то говорять про розрахунки по процесу нарощення. Якщо необхідно визначити поточну вартість, то говорять про розрахунки по процесу дисконтування.

Перехід з календарної шкали в теоретичну шкалу

Всі розглянуті в цій главі формули складені для теоретичної Шкапа часу, де основною одиницею виміру часу служить рік. Однак в реальному житті ми живемо в календарній Шкапа часу, де основною одиницею є добу. Більш того, всі контракти, все трансакції фіксують час здійснення операції або час початку і кінця угоди в календарній Шкапа. Як ви вже пам'ятаєте, в теоретичної шкалою момент розрахунку завжди приймається за нуль, і від цього моменту ведеться відлік часу. Як же перерахувати з календарної Шкапа часу в теоретичну і навпаки?

З давніх часів склалося три практики перерахунку з календарної шкали в теоретичну. Всі вони розглядають число днів в році (T) і число днів у місяці (t), для розрахунку тривалості угоди.

т

t

30

28-31

360

Німецька (30/360)

Французька (/ 467/360)

365 (366)

Не має сенсу

Англійська ( ACT / ACT)

ACT - від англ, actual - фактично існуючий.

Як випливає з назв систем перерахунку, всі вони виникли в різних країнах. Так, німецька практика використовувалася в Німеччині, Данії, Швеції. Передумова для спрощення розрахунків була такою: в році 12 місяців по 30 днів. В даний час зга практика використовується для розрахунків "на пальцях" або окремих проміжних розрахунків.

Французька практика використовувалася у Франції і в країнах Бенілюксу. Спрощує передумова відноситься до кількості днів у році, воно дорівнювало 360, так як число 360 має більше подільників, ніж число 365. що вельми зручно. Однак така практика за рік нараховує відсотків більше, ніж декларується, тому в даний час вона рідко застосовується.

Англійська практика використовувалася в США, Португалії, Швейцарії та, звичайно, в Великобританії. Ця практика має на меті, що для знаходження теоретичного терміну угоди враховуються реальна кількість днів угоди і реальна кількість днів в році. На даний момент часу система розрахунків АСТ / АСТ є системою, яка використовується за замовчуванням.

Щоб знайти точку на теоретичної шкалою часу, необхідно зробити дві дії: 1) розрахувати загальне число днів між двома моментами часу (D SYS ); 2) поділити отриманий результат на число днів в році, що використовується в даній системі (T SYS ). Значення відносини і буде точкою на теоретичної шкалою, яка потім використовується в розрахунках.

Наприклад, розрахуємо термін угоди в теоретичній шкалою, яка почалася 01.01.2013, а закінчилася 01.08.2013. Для німецької практики число днів операції складе 7 - 30 = 210 днів, для англійської та французької практик довжина угоди в днях составіт 212 днів. Відповідно, довжина операції складе по німецькій практиці року, за французькою практиці року, з англійської практиці року.

Для перерахунку в календарну шкалу з теоретичної необхідно помножити теоретичне значення на кількість днів у році в використовуваної практиці.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук