Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Основні джерела фінансування оборотних активів

Для фінансування поточної діяльності компанії, закупівлі сировини, матеріалів, деталей і комплектуючих, палива і електроенергії потрібні фінансові ресурси. Крім того, грошові надходження від продажу продукції можуть надходити нерівномірно, внаслідок чого компанії відчувають брак фінансових ресурсів. Тому для забезпечення безперебійної діяльності компанії вдаються до різних джерел фінансування оборотних активів.

Компанія може використовувати спонтанне фінансування оборотних активів, яке є безкоштовним. Спонтанна заборгованість утворюється як наслідок здійснення компанією господарських операцій. До неї можна віднести кредиторську заборгованість (accounts payable, АР) перед постачальниками та підрядниками, працівниками компанії, державними позабюджетними фондами, покупцями і замовниками, отримання авансів і передоплат, заборгованість з податків і зборів. Якщо компанія збільшує обсяги виробництва, то дані статті також спонтанно зростають. Заборгованість перед постачальниками і підрядниками виникає внаслідок надання відстрочки платежу компанії за отримані товарно-матеріальні цінності, виконані роботи та спожиті послуги. Постачальники компанії бувають зацікавлені надати відстрочку платежу з метою збереження клієнта, тому отримати дане джерело фінансування відносно нескладно. У російській практиці бухгалтерського обліку нарахована, але не виплачена сума оплати праці працівників компанії також включається до складу кредиторської заборгованості. Кредиторська заборгованість включає і такі вагомі статті, як нараховану, але не виплачену суму податків і зборів, а також витрати але соціальному страхуванню і забезпеченню [1] .

Перевагою спонтанного фінансування є те, що воно не вимагає виплати відсотків, а також зазвичай становить досить значні суми. Однак складність використання даного джерела полягає в тому, що терміни виплат заробітної плати, податків і зборів та інших елементів спонтанного фінансування визначаються законами та традиціями, хоча компанія зацікавлена ​​в "розтягуванні" кредиторської заборгованості, тобто максимальному продовженні терміну виплати заборгованості за своїми зобов'язаннями.

Короткострокові банківські кредити є другим за важливістю після спонтанної заборгованості джерелом короткострокового фінансування. Розглянемо основні форми банківського кредитування, які використовуються для фінансування оборотних активів.

Часто в разі відсутності вільних грошових коштів, коли на розрахунковий рахунок підприємства утворюється негативний баланс, але існують платіжні зобов'язання, які вимагають погашення, використовується овердрафт ( overdraft ). Завдяки використанню даної форми кредитування можна покрити лише короткостроковий дефіцит грошових коштів, найчастіше - кілька днів. Максимальний термін надання таких кредитів в російській практиці становить 30 днів. Особливістю овердрафту є те, що компанія може отримати фінансування тільки в межах певної максимальної суми, тобто ліміту. Це право визначають виходячи з можливості клієнта-позичальника погасити кредит за рахунок грошових коштів. Кожен банк самостійно визначає суму ліміту, оскільки нормативних документів з цього питання не існує. Часто банки використовують овердрафт як заохочення для першокласних позичальників.

Кредитна лінія (line of credit) - це формальне або неформальне угоду між банком і позичальником, що визначає максимальну величину кредиту, яку банк може надати одному клієнту з заздалегідь обумовленої (зазвичай фіксованою) ставкою відсотка, часто на відновлюваної основі. Наприклад, в кінці року банк повідомляє фінансовому менеджеру фірми, що протягом наступного року він зможе надати кредити цій фірмі в межах 40 млн руб., Але не більше, ніж ця сума. При запиті компанією, наприклад на початку лютого, засобів на суму 10 млн руб. кредитна лінія скоротиться і складе 30 млн руб. Значить, до повернення боргу компанія зможе отримувати кошти в межах 30 млн руб.

Перевагою кредитної лінії є її гнучкість, оскільки грошові кошти можуть бути потрібні не на весь період, а тільки в певні моменти. Компанія може отримати фінансування, тільки коли вона в ньому гостро потребує, але не використовувати кредит в періоди, коли додаткові ресурси їй не потрібні, і, відповідно, не платити відсотки в цей час. Даний вид фінансування особливо вигідний компанії, якщо вона може досить чітко прогнозувати потребу в додаткових фінансових ресурсах. Використання кредитної лінії дозволяє економити накладні витрати і час, пов'язані з веденням переговорів і укладанням кожного окремого кредитної угоди. Схожі вигоди отримує і банк, оскільки проводить оцінку кредитоспроможності компанії один раз, і в подальшому при кожному фактичне надання кредиту проведення такої перевірки не потрібно. Кредитна лінія переглядається банком щороку, і вона зберігається до тих пір, поки банк не надсилає повідомлення про її скасування.

Кредитні лінії, що встановлюються банками, розрізняються по можливості використання вільного ліміту кредитування: поновлювані (револьверні), невідновлювані і рамкові кредитні лінії. Розглянемо докладніше поновлювані (револьверні) кредитні лінії.

Револьверний кредит (revolving credit) - це кредитна угода, що дозволяє позичальникові регулярно протягом певного періоду багаторазово отримувати кредит від деякої максимальної суми і в будь-який час погашати його. Даний кредит є відновлювальною кредитною лінією. Кредит надається автоматично в межах встановленого ліміту заборгованості і термінів погашення і не вимагає додаткових погоджень сторонами кредитної угоди. В рамках кредитної угоди позичальник має право отримати грошові кошти в повному обсязі або в певних пропорціях від обумовленого ліміту запозичення. Погашення кредиту може також проводитися частинами, при цьому сума кожного часткового платежу заздалегідь не обмовляється, а виплати можуть бути зроблені позичальником в будь-який час протягом усього терміну дії кредитного договору.

При використанні контокорентного кредиту (current account credit) банк не тільки надає фінансування компанії, але виробляє ведення її поточного рахунку, здійснює розрахунки за поточними вимогами. Для цих цілей відкривається контокорентний рахунок компанії, на якому ведуться всі операції по її розрахунками в межах встановленого ліміту. Контокорентний кредит - це кредит для фінансування оборотних активів, коли у клієнта банку регулярно виникає потреба в кредитуванні дефіциту ресурсів в кругообігу поточних активів. У разі нестачі коштів на рахунку клієнта банк кредитує компанію. Після закінчення періоду, заздалегідь обумовленого сторонами, підводиться сальдо операцій за рахунком з метою визначення фактичної величини кредиту та відсотків по ньому. Умови контокоррентного кредиту можуть бути дуже різні і визначаються в кожному конкретному випадку окремо.

Різновидом короткострокових позичок є також акредитив (letter of credit). Даний вид фінансування зазвичай використовується в міжнародній торгівлі. Акредитив є документом, який емітується банком, що гарантує постачальнику-експортеру оплату продукції в межах певного ліміту і в обумовлений період часу. Банк оплачує одержувачу коштів обумовлену в акредитиві суму після того, як отримає наступні документи: рахунок-фактуру, коносамент, підписаний покупцем перекладної вексель. Оскільки банк спочатку виплачує гроші продавцю, а тільки потім стягує їх з покупця, виплата коштів за акредитивом відноситься до кредитних операцій. Ризик експортера знижується, а покупець отримує відстрочку платежу.

Факторинг ( factoring ) також є досить поширеним джерелом короткострокового фінансування, що дозволяє поповнити оборотний капітал компанії. Факторинг дає можливість компанії надавати відстрочку платежу своїм споживачам і при цьому не відчувати потребу в додатковому фінансуванні. Факторинг може передбачати як разове (одноразове), так і систематичне проведення операцій, пов'язаних з фінансуванням компанії за договором факторингу.

У тих випадках, коли купується великий обсяг продукції і не передбачається надання знижки за негайну оплату, продавець може попросити покупця підписати простий вексель (promissory note) або перекладної вексель (bill of exchange). Вексель служить підтвердженням заборгованості покупця перед продавцем, повинен бути сплачений до певної дати. Його використовують, коли продавець бажає офіційно оформити заборгованість.

  • [1] Наказ Мінфіну РФ від 31 жовтня 2000 № 94н "Про затвердження Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій і інструкції по його застосуванню" (в поточній редакції).
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук