Навігація
Головна
 
Головна arrow Інвестування arrow Інвестиційний менеджмент
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

РОЗДІЛ I ТЕОРЕТИЧНІ І МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО МЕНЕДЖМЕНТУ

ІНВЕСТИЦІЇ І ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ ОРГАНІЗАЦІЙ В РИНКОВИХ УМОВАХ

В результаті вивчення дайной глави студент повинен:

знати

  • • теоретичну сутність і основні принципи організації інвестиційної діяльності, се інформаційне забезпечення;
  • • сучасне законодавство, нормативні документи і методичні матеріали, що регулюють інвестиційну діяльність господарюючих суб'єктів;
  • • основні етапи еволюції управлінської думки;

вміти

  • • використовувати базові цінності інвестиційного менеджменту і готовність спиратися на них в своєму особистісному та професійному розвитку;
  • • використовувати нормативні правові документи в своїй діяльності;

володіти

  • • культурою мислення, здатність до сприйняття, узагальнення та аналізу інформації, постановці мети і вибору шляхів її досягнення;
  • • здатністю ефективно організувати групову роботу на основі знання основних принципів інвестиційного менеджменту.

Поняття і зміст інвестицій та інвестиційної діяльності

Сучасне життя і розвиток суспільства неможливі без інвестицій, які забезпечують задоволення зростаючих потреб економіки і населення в засобах купа і предметах споживання.

Інвестиції - це вкладення фінансових і економічних ресурсів з метою отримання доходу і (або) іншого корисного ефекту в майбутньому (соціального, екологічного, освітнього, культурного, виробничо-технічного, технологічного, інфраструктурного та ін.).

Однак не будь-яке вкладення фінансових і економічних ресурсів може бути визнано інвестиціями. Для цього необхідно виконання ряду умов, які можна визначити, як ознаки інвестицій.

Ознаки інвестицій:

  • - здійснення вкладень інвесторами, які мають власні цілі;
  • - здатність інвестицій приносити дохід;
  • - цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;
  • - певний термін вкладення коштів;
  • - використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються в процесі здійснення попитом, пропозицією і ціною.

Інвестиції відіграють істотну роль як на макрорівні, так і мікрорівні. На макрорівні від величини і структури інвестицій залежить характер суспільного відтворення.

Сукупні інвестиції представляють собою суму двох складових - амортизації і чистих інвестицій. Чисті інвестиції є різниця між величиною сукупних інвестицій і амортизації. Відповідно, чисті інвестиції можуть бути позитивними, нульовими і негативними.

важливо запам'ятати

На макрорівні величина чистих інвестицій визначає характер суспільного відтворення в країні. Якщо величина чистих інвестицій більше нуля, то в економіці спостерігається розширене відтворення. Якщо величина чистих інвестицій дорівнює нулю, то економіка характеризується простим відтворенням. При від'ємному значенні величини чистих інвестицій в економіці спостерігається звужене відтворення.

На мікрорівні інвестиції забезпечують матеріально-технічну базу компанії, сприяють формуванню інвестиційних ресурсів і фінансування різних видів діяльності.

Таким чином, інвестиції характеризуються динамізмом, безперервністю і цілеспрямованістю, що формує інвестиційний процес.

Інвестиційний процес - послідовність етапів, дій і операцій щодо здійснення інвестиційної діяльності на макро-, мезо- і мікрорівнях і створення сприятливого інвестиційного клімату для залучення в економіку інвестицій і ефективну їх трансформацію в продукцію, послуги, людський капітал і підвищення якості життя населення.

В рамках інвестиційного менеджменту крім інвестиційного процесу виділяють категорію інвестиційної діяльності.

Інвестиційна діяльність - процес, що охоплює вкладення інвестицій і сукупність практичних дій по їх реалізації.

Для здійснення інвестиційної діяльності ключовим елементом виступає інвестор.

Інвестор - суб'єкт інвестиційної діяльності, який здійснює вкладення власних і залучених коштів і забезпечує їх цільове використання. Саме інвестор виступає своєрідним "мозковим центром" здійснення інвестицій, забезпечуючи цілеспрямований характер і ефективність і н вестіціонной дсятельності.

Інвестиції можна класифікувати за різними ознаками, включаючи об'єкти вкладення, терміни вкладення, цілі інвестування, сфери вкладення, форми власності на інвестиційні ресурси, за рівнем ризику і регіонах.

Класифікація інвестицій:

  • • але об'єктами вкладень:
    • - реальні;
    • - фінансові;
  • • за термінами вкладень:
  • - короткострокові;
  • - середньострокові;
  • - довгострокові;
  • • по цілям інвестування:
    • - прямі;
    • - портфельні;
  • • за сферою вкладень:
  • - виробничі;
  • - невиробничі;
  • • за формами власності на інвестиційні ресурси:
    • - приватні;
    • - державні;
    • - іноземні;
    • - змішані;
  • • але ризикам:
  • - агресивні;
  • - помірні;
  • - консервативні;
  • • по регіонах:
  • - всередині країни;
  • - за кордоном.

Вкладення капіталу з метою отримання прибутку діляться па прямі і портфельні. Характерна риса прямих інвестицій, за визначенням Міжнародного валютного фонду, полягає в тому, що інвестор володіє управлінським контролем над об'єктом (підприємством), в який інвестовано його капітал.

Портфельні інвестиції такого контролю не дають.

Прямі інвестиції здійснюються різними методами. В одних випадках компанії або банки створюють філії за кордоном, будують там свої підприємства, утворюють спеціальні компанії, купують зарубіжні підприємства. В інших випадках інвестор купує контрольний пакет акцій іноземних компаній.

Для американських компаній найбільш характерно створення власних закордонних філій, або скупка контрольних пакетів акцій іноземних компаній.

Для англійських компаній більш поширене створення спеціальних компаній в Англії для розгортання діяльності за кордоном.

Французькі монополії поєднують у своїй експансії американські і англійські методи, а німецькі компанії фірми діють за зразком США.

Портфельні вкладення становлять значну частину закордонних інвестицій ряду малих західних країн (Швейцарія, Данія, Канада і т.д.).

Головними власниками портфельних вкладень є досить численний в західних країнах шар рантьє. У повоєнний час провідні фінансові групи прагнуть використовувати в своїх інтересах і портфельні інвестиції. З цією метою в США, Англії, Франції банки створюють інвестиційні компанії, які скуповують іноземні цінні папери на кошти дрібних і середніх інвесторів (рис. 1.1).

важливо запам'ятати

Інтереси бізнесу полягають в області прямих інвестицій, оскільки вони, як правило, мають більш високий рівень прибутковості. Якщо за портфельними інвестиціями власник отримує лише дивіденд і (або) купонний дохід, то за прямими вкладеннях є можливість привласнювати значну частину прибутку і брати участь в управлінні компанією.

Досліджуємо класифікацію інвестиційних портфелів (див. Рис. 1.1).

По об'єктах вкладень інвестиції поділяються на реальні та фінансові. Реальні інвестиції являють собою вкладення

фінансових і економічних ресурсів в реальний (основний і оборотний) капітал, спрямоване на заміщення, приріст виробничих фондів і збільшення матеріально-технічних запасів.

Класифікація інвестиційних портфелів

Мал. 1.1. Класифікація інвестиційних портфелів

Фінансові інвестиції - це вкладення капіталу в різні фінансові інструменти, насамперед, в цінні папери. При здійсненні фінансових інвестицій інвестор збільшує свій фінансовий капітал, отримуючи дивіденди та інші доходи.

У структурі реальних інвестицій провідну роль відіграють інвестиції в основний капітал, які класифікуються наступним чином (рис. 1.2).

Відтворювальна структура капітальних вкладень - це розподіл їх за основними формами відтворення основних виробничих фондів. До нового будівництва відносяться витрати зі спорудження об'єктів на нових майданчиках. До нового будівництва підприємства вдаються при кардинальному збільшенні обсягів своєї операційної діяльності в майбутньому періоді, се галузевої, товарної, регіональної диверсифікації.

Реконструкція - це процес докорінної перебудови діючого виробництва па базі технічного і організаційного вдосконалення, комплексного оновлення та модернізації основних виробничих фондів відповідно до вимог сучасної вітчизняної та зарубіжної науки і техніки.

Розширення - будівництво других і наступних черг організації, додаткових виробничих комплексів і виробництв, спорудження нових або розширення існуючих цехів основного призначення.

Технічне переозброєння - це процес підвищення технічного рівня окремих дільниць виробництва до сучасних

Структура інвестицій в основний капітал

Мал. 1.2. Структура інвестицій в основний капітал

вимог шляхом впровадження нової техніки і технології, модернізації і заміни устаткування па більш ефективне, комплексної механізації і автоматизації виробничих процесів.

Модернізація - це інвестиційні операції, пов'язані з удосконаленням і приведенням активної частини виробничих основних засобів в стан, що відповідає сучасному рівню здійснення технологічних процесів шляхом конструктивних змін основного парку машин, механізмів і обладнання, що використовуються підприємством в процесі виробничої діяльності.

Досліджуємо відтворювальну структуру інвестицій в основний капітал в Російській Федерації в 2005-2012 рр.

Отже, в Російській Федерації в 2005-2012 рр. (Табл. 1.1) в структурі інвестицій в основний капітал переважало нове будівництво, в найменшій мірі компанії приділяли увагу модернізації і реконструкції. Частка інвестицій на придбання нових основних засобів також мала тенденцію до незначного зниження.

Таблиця 1.1

Відтворювальна структура інвестицій в основний капітал в Російській Федерації,%

структура інвестицій

2005 р

2008 р

2009 р

2010 р

2011 р

2012 р

нове будівництво

54,5

58,2

62,4

61,1

58,1

58,4

Модернізація і реконструкція

21,7

21,1

18,4

18,8

19,3

19,5

Придбання нових основних засобів

23,8

20,7

19,2

20,1

22,6

22,1

всього

100

100

100

100

100

100

Досліджуємо видову структуру інвестицій в основний капітал (табл. 1.2) *.

Таблиця 1.2

Видова структура інвестицій в основний капітал в Російській Федерації,%

структура інвестицій

2000 р

2005 р

2008 р

2010 р

2011 р

2012 р

2013 р

житла

18,5

9,9

12,7

11,9

24,8

12,2

16,0

Будівлі та споруди

46,4

45,8

33,8

36,2

32,4

44,2

41,1

Машини, обладнання, транспортні засоби

22,6

25,4

36,9

37,2

29,5

37,6

36,3

Інші

12,5

18,9

16.6

14,6

13,5

6,0

6,6

всього

100

100

100

100

100

100

100

Залежно від рівня ризику інвестиції класифікуються на консервативні, які характеризуються низьким рівнем ризику і прибутковості, помірні - з середніми показниками ризику і прибутковості, агресивні - з високими показниками ризику і прибутковості.

У сучасних умовах зростає значення інвестицій в нематеріальні активи.

Нематеріальні активи - це створені або придбані організаціями об'єкти, які використовуються в господарській діяльності протягом періоду, що перевищує 12 міс., Мають грошову оцінку, мають здатність відчуження і приносять доходи, але не є при цьому матеріально-речовими цінностями.

Умови віднесення активів до нематеріальних:

  • - відсутність матеріально-речової структури;
  • - можливість ідентифікації від іншого майна;
  • - можливість використовувати у виробництві продукції, при виконанні робіт, наданні послуг або для управлінських потреб компанії;
  • - використання протягом тривалого часу, тобто строку корисного використання, тривалістю понад 12 міс. або звичайного операційного циклу, якщо він перевищує 12 міс .;
  • - компанія не передбачає наступний перепродаж даного майна;
  • - здатність приносити організації економічні вигоди (дохід) у майбутньому;
  • - наявність належно оформлених документів, що підтверджують існування самого активу і виключного права в компанії на результати інтелектуальної діяльності.

До складу нематеріальних активів включаються об'єкти інтелектуальної власності:

  • - виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисну модель;
  • - виключне авторське право на програми для персонального комп'ютера, бази даних;
  • - майнове право автора чи іншого власника авторських прав на топології інтегральних мікросхем;
  • - виключне право власника на товарний знак і знак обслуговування, найменування місцезнаходження товарів;
  • - виключне право патентовласника на селекційні досягнення.

У складі нематеріальних активів враховується ділова репутація, що виникла в зв'язку з придбанням підприємства як майнового комплексу.

Ділова репутація - це перевищення поточної ціпи організації над вартістю з бухгалтерського балансу всіх її активів і зобов'язань. Ділова репутація може бути позитивною або негативною. Позитивна ділова репутація - надбавка до ціни, що сплачується покупцем в очікуванні майбутніх економічних вигод. Негативна ділова репутація організації - це знижка з ціни, що надається покупцеві, і враховується як інші доходи.

Таким чином, інвестиції - невід'ємна частина сучасної економіки та суспільства. Їх роль особливо зростає в умовах переходу суспільного виробництва на інноваційний шлях розвитку.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук