КОНЦЕПЦІЯ ТИМЧАСОВОЇ ЦІННОСТІ ГРОШОВИХ РЕСУРСІВ

Основною умовою для отримання правильних висновків при порівнянні динамічних рядів є порівнянність їх елементів. Забезпечити порівнянність грошових потоків, що генеруються в різні періоди часу, дозволяє застосування концепції тимчасової вартості грошей. Основна ідея цієї концепції формулюється так: "Рубль, отриманий сьогодні, коштує більше, ніж рубль, який буде отриманий в майбутньому". Різниця між рівними за абсолютною величиною сумами грошових коштів, одержуваних в різні періоди часу, називається тимчасової вартістю грошей. Нерівноцінність грошових коштів, одержуваних в різний час, визначається дією трьох основних причин: інфляція, оборотність, ризик.

Інфляція властива практично будь-якій економіці, внаслідок інфляції зменшується купівельна спроможність грошових коштів.

Оборотність полягає в тому, що грошові кошти, як і будь-який актив, повинні забезпечувати своєму власникові певний рівень прибутковості, який представляється йому прийнятним. Власник грошей може розмістити їх на фінансовому ринку або вкласти в якесь дохідне підприємство. Через деякий час сума грошових коштів, якою володів власник на момент прийняття рішення, виросте на величину, відповідну прибутковості тієї фінансової операції, яка була реалізована. У цьому сенсі сума, очікувана до одержання в майбутньому, повинна перевищувати аналогічну суму, яку має інвестор в момент прийняття рішення, на величину прийнятного доходу.

Завжди існує ризик неотримання "завтрашніх" грошей, і цей ризик буде тим вище, чим більше проміжок часу, що відокремлює одержувача грошей від цього "завтра". Крім того, грошові кошти - абсолютно ліквідний актив. Будь-які зобов'язання, одержувані замість грошей, мають нижчу ліквідність, тобто в результаті такого обміну платоспроможність економічного суб'єкта знижується. Таким чином, у кредитора зростає ризик втрати ліквідності.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >