Аналіз консолідованої звітності

Для зовнішніх користувачів консолідована бухгалтерська звітність виступає в якості додаткової інформації, яка усуває обмеженість приватних балансів. Для материнської компанії консолідована звітність служить своєрідним "розширенням" і "доповненням" до своєї звітності.

У процесі аналізу слід враховувати, що для уникнення повторного рахунку і штучного завищення капіталу і фінансових результатів повинні бути елімінувати статті, що відображають взаємні внутріфірмові операції.

Статті, що підлягають елімінування, - це статті, які виключаються з консолідованої звітності, тому що призводять до повторного рахунку і викривлення фінансової характеристики діяльності групи.

При складанні консолідованої звітності підлягають елімінування такі розрахунки:

  • o заборгованість по ще не внесеним до статутного капіталу вкладам;
  • o аванси отримані або видані;
  • o позики компаній, що входять в групу;
  • o взаємна дебіторська та кредиторська заборгованість компаній групи;
  • o інші активи та цінні папери;
  • o витрати і доходи майбутніх періодів;
  • o непередбачені операції.

Якщо суми дебіторської заборгованості однієї компанії повністю відповідають сумам кредиторської заборгованості іншої компанії, що входить до групи, то вони взаємно елімінуються.

При оцінці фінансового стану використовують різні методи і прийоми:

  • o вертикальний аналіз, при якому визначають структуру підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому;
  • o аналіз відносних показників, при якому проводять розрахунок відносин між окремими позиціями звіту, визначаються взаємозв'язку показників;
  • o метод порівняння, який передбачає встановлення схожості та відмінностей показників за умови взаємопов'язаності порівнюваних величин, однорідності і однаковою методології їх визначення.

Послідовність і методика аналізу консолідованого балансу аналогічні аналізу звичайного балансу. Треба пояснити, який вид консолідації звітності використовувався, на яких умовах відбулося об'єднання підприємств у групу, охарактеризувати взаємозв'язок і взаємодія членів групи. Слід проводити фінансовий аналіз не тільки консолідованої звітності, а й вихідних форм фінансових звітів материнської організації і дочірніх підприємств. У процесі аналізу визначають питому вагу головної організації і дочірніх товариств у майні фінансово-промислової групи, оцінюють частку участі дочірніх товариств в активах групи. Розраховують питому вагу власних і позикових коштів головний організації та дочірніх товариств в джерелах формування майна фінансово-промислової групи, оцінюють частку участі дочірніх товариств в джерелах формування майна групи.

При складанні звіту про прибутки і збитки фінансові результати діяльності об'єднуючих компаній, їхнє уявлення будуть залежати від способу об'єднання -купівлю або злиття.

У звіті про прибутки і збитки представлена частка меншості у прибутках (збитках) дочірніх підприємств. Цей показник використовується для коригування фінансового результату (прибутку або збитку) групи для визначення чистого прибутку, належної материнської компанії.

У процесі аналізу слід розрахувати і оцінити частку дочірніх товариств у фінансових результатах фінансово-промислової групи.

Вартість компанії, утвореної в результаті злиття двох підприємств, дуже часто перевищує сумарну вартість цих двох підприємств. В результаті злиття підприємств виникає економія на масштабах - зниження середніх витрат при збільшенні масштабу виробництва. Інформація про злиття підприємств може (і повинна) призвести до зростання вартості акцій, оскільки мета будь-якого злиття полягає в максимізації доходів акціонерів підприємств, що об'єднуються.

Такий показник, як прибуток на акцію, береться до уваги при злитті підприємств, для яких важливим є зростання в найближчій перспективі, а оцінка довгострокової тенденції представляється необов'язковою. При оцінці довгострокової перспективи необхідно використовувати дисконтування.

У пояснювальній записці до зведеному балансу і звіту про прибутки і збитки дається перелік всіх дочірніх товариств з розкриттям ряду даних (найменування товариств, місця державної реєстрації або ведення господарської діяльності, величини статутного капіталу, частки участі основного (переважаючого) в цих суспільствах або в їх статутному капіталі).

Багато дрібні і великі компанії постійно прагнуть розширити і диверсифікувати свою діяльність, об'єднуючись з однією або декількома компаніями. Існує безліч причин для такого об'єднання, зокрема:

  • o надання адміністрації набуває компанії можливості активно експлуатувати історично сформований виробничий механізм та ефективні схеми продажів компанії, що купується;
  • o забезпечення компанії, що ініціює це об'єднання, новим складом постачальників і покупців, додатковими виробничими ресурсами, включаючи кваліфікований виробничий персонал і групу кваліфікованих менеджерів, а також використання в інтересах нового об'єднання вже сформованих відносин зі споживачами та державними органами управління та позабюджетними фондами на місцях;
  • o приналежність продаваної компанії прямо або побічно до тієї галузі, на яку націлені процеси диверсифікації ініціатора об'єднання;
  • o видозміна організаційної структури ринку, конкуренція при цьому залишається незмінною;
  • o зовнішнє розширення набагато більш привабливо і досить ефективно в порівнянні з поступальним внутрішнім розширенням;
  • o психологія масштабності, яка полягає в тому, що велика компанія залучає партнерів до спільної діяльності, у зв'язку з чим пожвавлюється ділова активність і в кінцевому рахунку підвищується результативність роботи об'єднаної компанії;
  • o зниження фінансового ризику: якщо одне з підприємств групи неефективно і неприбутково, то всі збитки будуть покриватися власниками і кредиторами даного дочірнього підприємства, тобто відповідальність за зобов'язаннями несе дане підприємство, а не група;
  • o економічні причини, обумовлені істотним розходженням законодавчих систем, оподаткування та вимог до діяльності компаній у різних країнах регіону, а також доцільністю більш ефективно здійснювати діяльність через компанії, що мають юридичну залежність;
  • o подолання митних і податкових бар'єрів, торговельних обмежень, заборон і ін.

Слід зазначити, що об'єднання компаній в умовах розвиненої ринкової економіки - безперервний процес. За допомогою планування політики управління своїми інвестиціями підприємства, що прагнуть об'єднуватися в консолідовані групи, отримують можливість підготувати, оцінити і реалізувати найбільш ефективні інвестиційні проекти і програми.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >