arrow arrow
>
 -  . .

, , , , (, , ). , , . , , . . (, ) . .

, , , , .




IJ I. Ҳ ˲ вͲ ' ֲͲ в ֲ IJͲ ֲ в ֲ ² ֲ ² ֲ ²ֲ ֲί IJҲ ֲ ֲ ˲ ²ֲ ֲί IJҲ ֲ Ѳʲ ֲҲ ֲ Ѳʲ ֲ ˲ʲ ֲ Ͳ Բ ˲ ֲ ² ˲ Ѳ ʲ Dz Ҳ Ͳ Ҳ ֲ в ֲͲ ò ²Ͳ Բ² в ʲ : ֲ Ͳ IJ ² Բ Ҳ (²ղ ² ˲ Ҳ) ²ײ ϲ ² ϲ Ҳ ò в EVA, EVA IJ ֲί Ҳ Ͳ вί Ҳ Ͳ ² Ҳ (CFROI) ²ײ ϲ (RAROC) ˲ ֲ ֲͲ ˲ֲ ֲͲ ̲ ֲ ֲͲ ˲ֲ ֲͲ ˲ֲ Ҳ Բֲ ϲ Ͳ ̲ ֲ ² Ͳ ̲ Ͳ ֲ ˲ IJ в, ʲ ˲ ֲͲ ² ̲ IJ ֲ ֲ ֲͲ : ² ò Ҳ ʲ в ײ Ͳ ˲Ͳ ò IJ ʲ ֲ Ҳ ò ҲҲ в ί ̲ Բ² ֲ ò ֲ IJֲ в вв IJ² Ҳ ֲ ֲ вIJ II. Ͳ ˲ Ͳ ˲ ˲ ̲ò ֲ ˲ Ҳ ² вͲ ֲ IJ Ͳ ֲ ' ֲ ˲Dz. Dz. β ϲղ ֲί ů "-" ֲί ů "-" ̲ ʲ ֲͲ ί Ҳ ֲ ². ̲Ͳ ̲Ͳ ˲ IJ ԲͲ ֲͲ IJ ò ˲ -Ͳ ̲ в ֲ ֲ ² βв : "Dz" ֲ ̲ ˲Dz ֲ òί ί Բֲ Ͳ ֲί ò (ί) ϲղ ˲ IJ ֲͲ ò ò Ҳ. в ֲ ֲ ز ² IJ Ҫ Dz ز ֲ ϲ ˲ ˲ ˲ вͲ Բ Բ² Բ² Ͳ ֲ ² ˲ ֲ ҪҲ Ͳ (˲²Ͳ Ͳ) ί Ҳ ʲ ̲ ˲ , Ҳ ˲ ֲ ϲ Ͳ ˲ вͲ Բ ̲ ˲ ײ в ˲ -˲ ˲Dz ֲ , ͲͲ ̲ ˲²Ҳ . Dz ² ʲ ˲²Ҳ Ͳ ˲²Ͳ (˲²Ͳ ² Ҳ ֲ ) ² (ʲ) ˲²Ҳ ˲²ͲͲ IJ IIIJ III. ֲ ֲֲ ί Ҳ ² Ҳ IJ ֲ ² ֲ Ͳ в ֲ ײ ²IJ (DDM) ֲ ²Ҳ ֲ ˲ Ͳ Բֲ ί ϲ˲ֲ Ҳ в ˲ֲ ֲ ϲ˲ֲ DCF- Բֲ Ͳ, ʲ ϲ ϲ ˲ ί DCF-˲ ² (FCF) ² ֲͲ ˲ (FCFE) IJ ֲ ί DCF-˲ Բֲ ί DCF-˲ Բ в Բֲ òί ˲ IJ IV. 'ί ֲ "-²" Բ ֲ Բ ²: ֲ в ϲ в Ҳ ϲղ в ί ̲ (MRP): ² ֲ ̲ -Բֲ ̲ -Բֲ Ѳ Dz ˲ʲ ϲ ʲ - - ² ² -Բֲ -Բֲ Ҳ ̲ ò -Բֲ Բֲ -Բֲ ̲ Ͳ Ͳ -Բֲ ˲² Ͳ Ҳ (˲) -Բֲ ֲ : ղ ˲ (DOWNSIDE ) Բֲ Բ ֲ Բֲ ֲ : ̲ в - ز Ͳ ˲ ֲ Ͳ -Բֲ Բֲ ʲ, ϲ ֲ , ʲ ϲ - ˲ ( EHV) ² ί ̲ί CAMP (ICAMP) ò ֲ ϲղ 'ί Ͳ ղ ² ϲ ² ֲֲ ղί Ҳ Բ ί ² ղί Ҳ Բ ϲ ֲ WACC ֲͲ ˲ֲIJ V. ֲ ² ʲ в ˲ . / ֲͲ в ˲ IJ "ֲ " ˲ / ˲ PIE: / Ͳ ² (' ղ в ˲) ˲ / Ͳ Բ Ʋ: ˲ ˲ / : ² Ͳ ˲ ˲ / ֲͲ в ˲ / "" в ˲ / Ͳ: ˲ IJ ֲͲ ֲͲ ʲ ϲ " " IJ ֲͲ (ֲͲ) " вͲ" / ˲ ʲ ϲ FED Ͳ ˲в ϲͲ ֲ Ͳ Ҳ " " ֲ " в" Ͳ ² ˲ " / EBITDAR" ² ˲ " ί ֲ ²"Ͳ " ²" ˲ ϲͲ ˲в. Ҳ ί Ҳ Բ ˲в Ͳ, ʲ ϲ Ͳ- ˲ ʲʲ Ͳ ֲ ˲в Ͳ, ʲ ϲ Ͳ ˲ ² ֲ Ͳ Dz ˲в / ֲ ֲ -, ² ֲ ֲ ² (˲ ֲ ) -ò ² ֲ - в - г ( "" / "") Ͳ ˲ ֲ ֲ в (̲) ϲ˲ ֲ Ҳ ò " " ֲͲ ò ˲ ̲ ֲ (IPO)IJ VI. ˲ ² ֲͲ в Ͳ ֲ ò, ˲ֲ ֲί ˲ ² ² ί ֲί ˲ ˲Ҳ ² -ů ֲ в () - ˲ Ҳ ʲ ˲ֲ ֲ ˲ί Բ ² Ͳ ֲ Ҳ (ֲ Ͳ Ͳ Ҳ) Ϊ в ֲ ֲ ղ Բί ˲ ֲ ղͲ Բί ˲ ֲ ֲί Ҳ ² Բ ֲ Ҳ ˲ Ҳ Բ Ѳ ϲ˲ в ֲ ̲ί Ҳ ֲ Ͳ в (̲) Ҳ ˲ () ² ֲ (ARR) ί ί Ҳ (NPV) NPV ̲ ̲ в NPV - Ͳ ֲί ů вί () Ҳ (IRR) Բ в Ҳ Ҳ ˲ ҲҲ ֲ ̲ί Ҳ Ͳ Ͳ , ˲ ֲ в ˲ ҲҲ ֲ Ҳ : ² ͲͲ в ֲ̲ IJ VII. Բ² ֲ ֲ ˲ί Ҳ (Ͳ ֲ) Գ ղͲ Բ² Բ² ֲ ֲ ' ֲ ֲͲ () Ͳ ˲ ֲ ί ֲ ղ Բ ²̲ ֲ ֲ ( ) ֲ ̲ί ֲ - (BSM) Ͳ (˲ʲ) ֲ DCF-ֲ ֲ ˲ʲ ֲ вͲͲ ֲͲ ϲ ֲ ֲͲ ֲί ò ֲ Ͳ
 
Shift + Enter
>
 
˳
Գ
Գ